群光獲利創歷史新高

群光(2385)在業外獲利豐厚的挹注下，自結上半年營收達279億元，稅後淨利22.04億元，
年增率29%，上半年每股稅後盈餘3.8元，創下同期歷史新高紀錄。
群光為全球最大電腦相機(含外掛與內建模組)供應商，受惠於平板電腦需求大增，每部平
板電腦皆搭載2顆相機模組，且前鏡頭畫素高達500萬或800萬畫素，相機模組出貨量與出
貨單價下半年均可望同步攀高，為平板電腦受惠廠商之一。法人預估群光第3季的業績，
季增率可達15%，獲利也將同步走高，今年全年獲利將有再創新高的機會。
群光今年也跨足節能省電產品領域，包括LED照明及太陽能電源轉換器(PV Inverter)，內
部預估此類產品可望成為未來群光業績成長動力。

群光藉百腦匯大陸發光

電腦周邊大廠群光（2385）於重慶市江津區設立的新廠，於28日舉行動
土典禮，第1期工程將於明年第1季完工投產，未來重慶廠也將作為集團的製造重心，現有
的吳江和東莞廠區不再擴建。
　　由於群光上半年有宸鴻（3673）、新鉅科（3630）和綠能（3519）等豐厚的處分利益
入帳，法人評估EPS達3.8元，下半年拜NB和遊戲機旺季帶動，加上售價「合理化」，獲利
將優於上半年。
　　值得注意的是，群光在退出自有品牌的NB約10年後，將再重返自有品牌市場。群光表
示，關係企業百腦匯在大陸的所有據點，都將換裝「Chicony」品牌的LED燈泡、燈具，並
藉由各地的百腦匯據點進行推廣，搶攻中國大陸LED燈內需商機。
　　群光副董事長林茂桂評估，下半年隨著NB旺季效應以及價格合理化帶動，營運可比上
半年成長2～3成，全年度則預期會較去年有2位數成長。群光28日除息4元，順利開啟填息
走勢，至於0.35元的股票股利則預計7月7日進行除權。
　　隨著全球NB製造中心呈現從華東轉移到大西部的趨勢，群光挑選重慶市江津區的雙福
新區設廠，第一期工程占地800畝、投資1,000萬美元；第2期更達1,500畝，其中600畝為
群光使用，400畝是配套廠商用地，另500畝則是生活配套區，整體形成一個群光園區。
　　群光的產品涵蓋鍵盤、滑鼠、NB攝影鏡頭模組（NB CAM）、無線網路模組和LED照明
燈具等，而群光跨足LED領域，推出自有品牌「Chicony」的LED燈泡、崁燈、投射燈和T8
燈管等一系列產品，也是該公司在退出自有品牌NB近10年後，重返品牌市場，此外也將爭
取日、韓客戶的代工訂單。
　　今年以來，NB產業成長不如以往，不過群光透過生產效率提升、產品組合調整及研發
調整設計後，第2季的毛利率已較第1季大幅提升2.5個百分點，下半年受惠於旺季展現，
而微軟的遊戲機持續熱銷，加上產品價格合理化，毛利率還將持續上揚。
　　至於第3季的合併營收則有機會達180～200億元、季增率約15％，全年合併營收則預
估落在640～660億元之間，相較於去年度可達2位數成長，若復甦力道超過預期，甚至有
機會挑戰700億元大關。

巴克萊證券首席分析師陸行之出具封測雙雄未來展望

巴克萊證券亞太半導體首席分析師陸行之昨天出具封測雙雄
研究報告指出，分別重申日月光(2311)、矽品(2325)評等為中立、減碼，日月光一次性認
列中國非核心資產激勵12月營收增加8%，將日月光目標價由22元升至24元，矽品目標價則
維持為24元，然因矽品第四季營收及毛利展望差，調降矽品第四季每股盈餘預測9%至0.25
元，同時下修今年矽品每股盈餘預測1%至1.7元。
  陸行之表示，樂觀看待日月光在銅打線製程移轉上、智慧手機及觸控面板涉獵比重較高
以及防禦型EMS業務，然而對日月光近期核心業務營收未能到目標、非核心業務美化帳面
以及明年資本支出及折舊都提高等議題上都仍存有疑慮。
  陸行之認為，日月光第四季封測營收展望將未能達成微幅受到匯率影響、NB及LCD電視I
C供應商需求較預期疲軟，預估日月光第四季封測營收將季減5%，不如先前公司展望的較
上季持平。
  陸行之表示，日月光一次性認列中國非核心資產可望激勵12月營收增加8%或提高月增率
，因此日月光應可達成或微幅超越合併營收跟上季持平的展望，然由於明年上半年營收及
毛利展望，提高日月光2011年每股盈餘預測16%至2.83元，2010年、2012年每股盈餘預測
分別為3.02元、3.27元。
  陸行之指出，受到新台幣匯率影響，伴隨NB及台灣IC設計客戶需求較預期疲弱，預估矽
品第四季合併營收將季減5-9%，表現不如先前展望的維持季減，另外由於部分國內客戶同
打線製程轉換加速，預估矽品第四季銅打線製程業務可望占總營收的8-9%及打線營收的11
-12%，相較於日月光第四季銅打線製程業務可望占總營收的7%及打線營收的12-13%。

矽品、日月光股價看俏

與矽品(2325)本周將依序召開法說會，由於日月光第 3 季財報獲
利以及第 4 季展望皆看俏，股價率先上演法說行情，早盤大漲近半根停板幅度，而矽品
雖然第 4 季成長動能較弱，但股價顯露投資價值，股價同樣展強勢。
日月光與矽品今年的營運主軸幾乎圍繞在銅製程的進度，由於日月光進度明顯超前矽品許
多，因此自第 1 季以來獲利動能便明顯超越矽品，市場也預期第 3 季日月光獲利可望仍
有 2 位數的成長幅度，後勢動能仍看俏；相較之下矽品營運反而失色不少，因此今年以
來股價表現也輸給日月光。
法人預期，日月光由於銅製程進度領先，第 3 季毛利率與獲利皆仍可較第 2 季攀升，第
 4 季受網通產品及IDM廠委外釋單帶動，營運可望與第 3 季持平，淡季效應可望淡化不
少。
相對地，矽品受到銅製程進度落後的影響，加上整體機台進廠進度有些遞延，再加上中國
需求走緩，法人因此預期第 4 季營收將較第 3 季明顯衰退，同時因銅製程進度緣故，對
第 3 季毛利率同樣不抱太多期待；不過，雖然如此，以明年展望來看，整體產業需求仍
持續向上，外資法人認為矽品股價已跌至合理區間，因此投資價值浮現，自 9 月以來一
路回補矽品持股，推升股價走揚。
本周矽品與日月光將接續召開法說，外界持續關注雙方銅製程的進度，而第 4 季雖是淡
季，但封測雙雄對明年半導體景氣展望看法可望成為焦點，也將成為牽動股價走勢的主力
關鍵。

美林證券上修封測雙雙雄評等

今天美銀美林證券表示，轉多看待半導體族群，上修封測雙
雄日月光、矽品評等至買進，今天封測雙雄受此激勵，矽品(2325)盤中一度急拉至漲停，
日月光(2311)盤中漲幅也逾3%，另被美林點名喊進的頎邦(6147)、景碩(3189)股價也走強
，帶動封測族群一片紅通通。
  美銀美林證券環太平洋區半導體研究首席分析師何浩銘（Daniel Heyler）今天出具研
究報告指出，半導體類股已轉趨正向，將日月光、矽品評等由表現不如大盤上修至買進，
南電評等也由表現不如大盤升至中立，頎邦、景碩則維持為買進評等，並看好景碩受惠於
智慧手機需求走強，將目標價由85元升至107元。
  由於客戶端IC設計獲利展望不佳，封測族群已經悶一段時間，今天美林證券表態偏多看
待半導體族群，除了封測雙雄爆量走高外，被點名的景碩、頎邦、南電今天股價也全面上
漲。
  不過，外資半導體產業看板分析師陸行之跳槽巴克萊後，27日首度出具亞太除日本外半
導體產業研究報告則認為，預估半導體產能利用率將於明年上半年以前下滑至70-75%，並
推估半導體業明年營收年減3-5%，明年首季營收則季減15-20%，因此首評亞洲除日本外半
導體業為負向，且預期市場對明年半導體業的獲利預測將在未來半年內下修20%，甚至更
多，另首評半導體、封測及PCB等7檔個股，僅給予台積電、南電的評等為加碼，初評日月
光、景碩的評等皆為中立，至於聯電、世界先進、矽品評等則為減碼。

晶圓代工台灣市佔率獨步全球

根據DIGITIMES Research統計，2009年全球前10大晶圓代工


廠商排名中，台積電(2330)與聯電(2303)分別拿下第1名與第2名，台積電旗下轉投資公司

世界先進(5347)則拿下全球第7大晶圓代工廠排名，全球前10大晶圓代工廠排名中，台灣

即佔有3個席次，且3家台灣廠商合計全球晶圓代工產業市佔率高達62%，亦顯示出台灣在

全球晶圓代工產業中所佔有的重要地位。



　從營收規模進行比較，DIGITIMES Research分析師柴煥欣分析，台積電2009年營收高達

90億美元，聯電則為27.7億美元，不到台積電3分之1，世界先進2009年營收更僅達3.8億

美元，營收規模更是無法與前2大公司相比較；2008年10月成立的全球晶圓除接收超微(AM

D)的半導體製造部門原有產能並予以擴充外，更挾著中東阿布達比先進技術投資公司(ATI

C)雄厚資金，於2009年合併全球第3大晶圓代工廠商特許半導體(Chartered)，除在先進製

程開發腳步亦不輸台積電，在12吋晶圓廠產能擴充腳步，更是直逼聯電而來。

　全球第2大半導體廠三星電子(Samsung Electronics)亦於2010年宣布投入26兆韓元資本

支出，其中的2兆韓元除用來發展手機與數位電視的系統單晶片(System on Chip；SoC)解

決方案外，還用來擴充晶圓代工產能，搶食全球晶圓代工市場的意圖十分明顯。

摩根大通證券對矽品調降矽品目標價

摩根大通證券今天出具矽品(2325)研究報告指出，矽品復甦


走緩，且看起來這個情形尚未結束，矽品PC核心客戶、手機客戶訂單復甦延後，因此將矽

品第三季營收預測從季增4%降至季增2%，並預期矽品10月公布第三季財報將低於市場預期

，將有礙於短線矽品股價表現，重申矽品評等為中立，目標價由38元降至36元，並持續看

好日月光優於矽品。

摩根大通證券表示，調降矽品第三季營收預測至季增2%，目前市場預期矽品第三季營收

季增4-12%，矽品第三季財報將不如市場預期，將持續有礙於短線股價表現，調降矽品今

年至後年EPS(每股盈餘)預測1%、2%、7%，並將矽品目標價由38元降至36元，封測股持續

偏好日月光。



瑞士信貸證券日前出具矽品研究報告也提及，矽品八月營收為55.7億元，月增1%，符合

瑞信預期，儘管記憶體、PC及網通相關事業在第三季都走軟，矽品仍預期九月營收仍會較

上月走高，矽品展望第三季營收季增5-7%，以目前七、八月營收表現及九月預期溫和較八

月走揚，整體矽品第三季營收約季增2-3%，維持矽品評等、目標價為中立、28元。

瑞士信貸證券、瑞銀證券---調升面板相關族群評等

繼瑞士信貸證券之後，瑞銀證券昨（9）日全面調升面板族群投資評等至


「買進」，評估面板價格再跌空間約6％至13％、大概1個月就可以消化完畢，現階段宜開

始佈局友達（2409）、聯詠（3034），投資評等雙雙調升至「買進」。

　　外資昨日再度買超指標股友達與奇美電（3841）分別達2.9與1.7萬張，都是看好面板

族群的「轉折點（inflection point）」。

　　瑞銀證券指出，當面板族群股價╱淨值比（P╱B值）跌到1倍以下，其實就已經在反

應景氣循環下滑的情境，事實上，外資圈sell side已陸續完成獲利預估值的下修，讓投

資價值的「轉折點」提早到來、股價更具吸引力。



　　至於「轉折點」怎麼找？瑞銀證券指出，IT與TV面板價格從3月高點以來分別跌了21

％至32％與16％，很多國際機構投資人都在問：「面板價到底還有多少下跌空間？」如果

以最近32吋液晶電視的零售價已達299美元來看，面板價格從9月上旬起預估還有6％至13

％的下跌空間，因此，大概還需要1個月的時間來消化。

　　此外，瑞銀證券也針對面板產業供需模型進行調整，2010與2011年供給成長率預估值

分別為28％與16％，至於需求成長率，則為24％與14％，從上述供需變化來看，2010年第

三季也許還有供給過剩的壓力，但到了2010年第四季就會紓緩下來，因為零售價調降所帶

動的價格彈性與面板廠商全面性減產效應將開始浮現。

　　瑞銀證券這波全面性調升面板族群投資評等的過程中，LGD、友達、聯詠是首選，其

中友達與聯詠投資評等同步由「中立」調升至「買進」，友達目標價由34.5元調升至38元

，看好「轉折點」題材，聯詠目標價維持90元不變。

　　瑞銀證券指出，現在喊進友達等面板族群的時間點，比基本面復甦約提前1至2個月，

因為第三季與第四季獲利狀況依舊不好，但今年以來股價跌幅已高達27％，屆歷史低點的

0.8倍P╱B值，在過去3次景氣循環上升階段，友達股價從面板價格「轉點」起漲的平均漲

幅約達33％。

洋華可望打入雙A供應鍊

洋華（3622）在中尺寸電容式觸控面板有新的進展，可望攻入雙A的供應


鏈當中！據了解，洋華9月起將中尺寸多點電容觸控面板送樣至國內NB廠兩大品牌華碩與

宏碁，該終端產品將主攻平板電腦市場，第4季起洋華中尺寸觸控面板有機會放量出貨。

　　洋華董事長林德錚於上次法說會當中指出，今（2010）年中尺寸的量占營收比重相當

小，「幾乎可以都不要算」，外界關注的良率方面，林德錚分析，一旦大量出貨時，公司

目標良率達70％，但現在洋華還在試新的製程、仍在學習階段，談到良率還言之過早。



　　在平板電腦掀起觸控熱潮下，洋華9月起中尺寸多點電容產品開始送樣給4-5家新客戶

，當中就包含國內兩大NB廠商，據了解，該產品將主攻「iPad like」的平板電腦產品，

預計聖誕節前出貨搶市，洋華中尺寸電容式觸控面板也可望於第4季起開始放量出貨，同

步貢獻營收。

　　洋華8月營收達16.55億元、首度突破16億元大關，月增率達28％、年增率也有39％，

單月營收創下歷史新高，林德錚日前也表示，在智慧型手機的帶動下，9月營收將是洋華

今年營收高點。

面板今年難回春，歐美賣氣弱

由於美國開學季的消費電子買氣可能不振，加上歐洲需求貧弱，導致LCD面板價格大跌。


部分亞洲零組件業者，已開始看衰今年產業景氣。



期待世足賽能刺激需求的LCD廠商，較去年大幅增產；但如今，受全球經濟成長陰影的影

響，零售庫存增加，使得面板供過於求。



更糟的是，原為傳統旺季的美國(全球最大平面電視市場)，也遭遇經濟放緩。消費者信心

疲弱，根本無購物意願。



iSuppli指出，7月LCD電視零售庫存維持在6-9周的平均水準，屬高標。分析師說，問題出

在，美國等主要市場的電視銷售十分疲弱，比面板業者預期得還糟。



價格欠缺支撐，開始侵蝕亞洲LCD面板廠的利潤，其中包含樂金電子、友達(2409)、三星

與夏普。



WitsView調查顯示，自 7 月以來，電腦螢幕用 LCD 面板價格已跌 15%，電視面板價格則

降約 10%。但反過來看，這代表設備業者的採扣成本降低，未來可望反映在零售價格上



亞洲面板業者也心裡有數，獲利表現預期會轉弱，且正考慮調整產量因應。專家也說，為

消化多於庫存，面板廠減產勢在必行。



三星便表示將彈性因應 LCD 面板產能，暗示準備好在市況惡化時減產，但婉拒透露目前

的產能利用率。



Arete分析師Nam Hyung Kim說，台灣LCD面板廠的產能利用率約在80-85%，韓廠則在90-

95%。



同時生產LCD面板與電視機的夏普，認為市場充滿不確定性，面板價格可能下跌。該公司

不願談是否減產，僅說目前產線接近、或正處於滿載狀態中。

矽品(2325)公布八月合併營收月增1％

矽品(2325)昨日公布八月合併營收為新台幣55.7億元，月增


1%、年減0.3%，瑞士信貸證券出具矽品研究報告指出，矽品八月營收符合瑞信預期，儘管

記憶體、PC及網通相關事業在第三季都走軟，矽品仍預期九月營收仍會較上月走高，維持

矽品評等、目標價為中立、28元。

瑞信證券認為，矽品展望第三季營收季增5-7%，以目前八月營收表現及九月預期溫和較

八月走揚，整體矽品第三季營收約季增2-3%。



瑞信證券分析，矽品今年資本支出約新台幣210億元，而預期矽品部分新產能加入的時

程將會延後，先前展望第三季江新增835部銅打線機台，然預估矽品第三季可能僅新增500

-600部銅打線機台，而第四季再新增少數銅打線機台，目前推估明年矽品資本支出將落在

90億元，在今年銅打線製程建置後，明年資本支出跟營收比約為12%。

聯詠科技8月營收仍逆勢向上成長

面板景氣雜音紛陳，面板驅動IC龍頭大廠聯詠科技（3034）8月營收仍逆


勢向上成長，對於9月展望，聯詠表示，目前看來中小尺寸產品需求都還不錯，智慧型手

機及iPad Like等需求仍強，TV也還維持在成長態勢，9月份的訂單並沒什麼問題。

　近期面板產業雜音很多，包括TV庫存偏高、NB銷售狀況不好等訊息紛至沓來，不過身為

驅動IC龍頭的聯詠8月營收仍持續成長。



　　根據聯詠公告8月營收達32.13億元、較上月及去年同期成長2.73％及10.45％，7、8

兩個月連續維持成長態勢，累計今年前8月營收244.51億元，年增44.76％。

　面對市場紛紛擾擾，聯詠表示，最近幾周市場確實有不同的聲音傳出，有一些東西比如

資訊相關的NB及監視器狀況比較看不清楚，不過比較偏向消費性的包括智慧型手機及iPad

Like等需求仍強，尤其大尺寸的TV也還維持在成長態勢上，所以9月份的訂單並沒什麼問

題。

　聯詠強調，現在客戶調整的速度都很快，只要市場一有風吹草動，客戶也是馬上就會有

動作，不過反映快速相對也就是如果訂單一回溫，訂單回流的速度也會很快，因此9月份

如果沒有大變化，目前看來訂單是沒有太大問題。

　聯詠表示，8、9、10由於是手機相關產品的傳統旺季，所以目前看來需求仍強勁，而中

尺寸受惠於iPad Like相關產品正夯，反映也很熱絡，整體上來說，大尺吋的部分主要是

與IT相關的產品需求較弱，而TV相關仍維持在成長的趨勢上。

英特爾訂下周將宣布在Sandy Bridge主機板參考設計正式納入USB 3.0

英特爾訂下周在美國舉辦秋季開發者論壇（IDF）揭櫫次世代32奈米處理


器Sandy Bridge，並將宣布在Sandy Bridge主機板參考設計（reference design）中，正

式納入USB 3.0獨立主機端（host）控制器。法人表示，此舉將會加速USB 3.0普及，對智

原（3035）、創惟（6104）、旺玖（6233）等業者而言將是一大利多。

　　英特爾年度IDF將於下周在美國舊金山盛大舉辦，今年重頭戲是採取新架構的32奈米

處理器Sandy Bridge，將提前於第4季量產投片，並於明年第1季開始出貨。



　　雖然英特爾未在Sandy Bridge搭載的Cougar Point晶片組中，原生內建USB 3.0主機

端控制器，但因競爭對手超微已全面展開USB 3.0布局，所以Sandy Bridge主機板參考設

計將直接納入USB 3.0。

　　超微目前在USB 3.0布局上領先英特爾，包括明年第2季將推出代號為Llano的新款4核

心加速處理器（APU），同時推出原生內建USB 3.0主機端控制器的Hudson-D2、Hudson-M3

晶片組；至於其它晶片組雖未支援，但超微已與瑞薩電子（Renesas）合作，將瑞薩USB 3

.0納入其主機板參考設計當中。也就是說，明年第2季之後，超微所有電腦平台均會支援U

SB 3.0。

　　英特爾原本有意推動光纖通訊Light Peak為傳輸介面主流，但因新規格推動不易，英

特爾轉向重視USB 3.0潛在商機，除了已宣布Light Peak連接器將與USB 3.0兼容，主機板

業界傳出，英特爾將仿效超微與瑞薩的合作模式，在Sandy Bridge主機板參考設計中，加

入USB 3.0主機端控制器，現已進入最後除錯工作。

　　主機板業者表示，納入參考設計使用的仍是USB 3.0獨立主機端控制器，客戶仍可自

行決定是否支援，但以目前控制器價格已低於3美元情況來看，幾乎可確定所有主機板均

會加入USB 3.0功能，此舉將帶動USB 3.0主機端控制晶片銷售，對瑞薩、智原、鈺創、威

鋒等業者將是利多。

第5代iPhone晶片組蘋果已著手設計

第5代iPhone晶片組換人做做看！據了解，蘋果已著手設計預計明年中


推出的第5代iPhone，而iPhone基頻晶片組的供應商，也將由長期合作夥伴英飛凌，轉到

高通身上，讓不久前才付出高於外界估計價碼買下英飛凌無線通訊晶片部門的英特爾，似

乎當了冤大頭。此外，業界人士也傳出，第5代iPhone的組裝訂單仍花落鴻海集團(2317)

，和碩未能再分到一杯羹。



　　業界傳出，蘋果已經開始著手設計預計明年中上市的第5代iPhone，雖然內建的應用

程式處理器（AP）仍將繼續採用蘋果自行開發的產品，但基頻晶片組供應商卻大轉向。儘

管第1代到第4代的iPhone都是採用英飛凌的基頻晶片組，然而，蘋果已決定，第5代iPhon

e將改用高通的基頻晶片組。

　　目前3G版iPad的晶片組供應商幾乎與前一代的iPhone 3GS完全相同，這也代表，3G版

iPad在3G上網的設計，將會依循iPhone來進行。隨著第5代iPhone基頻晶片組改用高通產

品，未來的3G版iPad更改晶片組供應商也只是遲早的事。

iSuppli表示戴爾搶回全球第 2寶座

根據研究機構 iSuppli周四 (2日)報告指出，台灣宏碁電腦 (Acer Inc.)(2353)去 (


2009)年搶下個人電腦 (PC)全球第 2寶座，超越戴爾 (Dell Inc.)((US-DELL))。然而現

在宏碁又回到了第 3名的位置。



依照 iSuppli報告內容，今 (2010)年第 2季宏碁個人電腦銷售量為 1020萬台，然戴爾銷

量則是 1050萬台，奪回在去 (2009)年 10月失去的銷量地位。



此些數字顯示，宏碁第 2季的出貨量較前一季萎縮 6.2%，戴爾的縮減幅度僅 1.2%。



宏碁在過去兩年間，一直是成長最快的個人電腦製造商，在某些市場增長幅度，甚至超過

個人電腦業界 2-3倍。因此在整體 PC市場今年上半銷量揚升 1.1%，創下 8250萬台佳績

同時，宏碁銷量卻萎縮 6.2%，這點引起了不少市場注目質疑。



iSuppli分析師 Matthew Wilkins認為，這種情況的成因在於，宏碁最近一季的銷售量比

重較為仰賴小筆電表現。



Wilkins在報告中提到：「宏碁產品線數量集中在車用電腦 (mobile PC)，而旗下小筆電

銷量的持續下滑，衝擊公司整體 PC的市場銷售水準，也錯過如其他競爭對手般，利用整

體市況提振 PC銷量的機會。」



除此之外，宏碁在歐美市場近期發展相當成功，因公司減少桌上型電腦出貨，將販售重點

放在較為便宜的筆記型電腦。



除了宏碁和戴爾的排名對調外，其他前 5名成員保持不變，第一名仍是全球最大個人電腦

製造商惠普 (Hewlett-Packard Co.，HP)((US-HPQ))，當季銷出 1495萬台。



第 4名為中國最大電腦製造商聯想集團(Lenovo Group Ltd.)(HK-00992)，售出 832萬台

，第 5則為日本晶片製造龍頭東芝 (Toshiba Corp.)(6502-JP)，共賣出 445萬台。

蘋果發光，類股亮眼

Apple於9月1日發表新款iPod、Apple TV等新產品，由於蘋


果iPhone 4、iPad、iPod及Apple TV等相關產品為下半年最熱銷電子產品，讓蘋果零組件

供應商樂透，在業績可望水漲船高下，玉晶光(3406)、台虹(8039)、連展(5491)等盤中強

攻漲停板鎖住，大立光(3008)及勝華(2384)等也強勢大漲，成為今天盤面表現最亮眼族群

。



　Apple在9月1日舉行新產品發表會，發表最新款的iPod及Apple TV等，這也是iPhone 4

上市後，最受關注的新產品，由於Apple平板電腦－iPad及新上市的iPhone 4熱賣，加上

新款iPod、Apple TV等新產品預計可望熱銷，為飽受第3季電子產業旺季不旺之苦的電子

零組件廠注入一劑強心針，也讓搭上蘋果列車的零組件供應商成為法人積極加碼的標的。

　受到蘋果新產品熱銷激勵，大立光及玉晶光8月合併營收可望同步登頂，再創單月歷史

新高，台虹、勝華等業績也可望持續增溫，在業績逐步增溫下，玉晶光(3406)、台虹(803

9)、連展(5491)等均強攻漲停板，大立光也強勢大漲，坐穩股王寶座。

LED背光模組首度超越CCFL

根據DisplaySearch針對LED背光電視面板出貨量報告分析，


在2010年第二季，有950萬台LCD電視面板是採用LED背光模組，滲透率達18.5%，較前季成

長110%。LCD電視面板廠商對於LED面板出貨量成長期望很高，目前計畫2010年第四季LED

面板的市場滲透率達到40%，且在2011年第二季超過50%。領先的面板廠商主要有Samsung

、LG Display、AUO、Sharp和Chimei Innolux。值得注意的是，Samsung和Sharp預計2010

年第四季的LED液晶電視面板出貨量就將超過CCFL面板的出貨量。在這些廠商當中，相較

於多數人所採用側邊式設計，Sharp是唯一專注在直下式（direct-type）LED背光的廠商

。



「液晶電視面板的價格在2010年第三季會因為供給過剩和下游的存貨調整而大幅下降，

然而LED面板價格的降價幅度將比CCFL來得快。」DisplaySearch大中華市場副總經理謝勤

益指出，「透過LED面板價格和LED LCD電視在終端市場零售價格的持續下跌，面板廠商希

望到今年底之前都能夠繼續維持出貨量的成長。」

在經歷了2010年第二季的供給吃緊之後，LED背光模組的供應鏈已提高產能，以符合面

板廠商的生產需求。此外，面板廠商也投資許多資源，來開發效果更好的低成本背光模組

。這些技術發展上的努力包括"single-sided two light bars” edge-it LED背光模組、

透過具替代性的光學薄膜的使用以獲得更高的亮度和較低的成本，以及LED晶片封裝面積

的擴大以取得更好的發光效率。這些技術為新一波LED市場滲透率的增加提高奠定基礎。

2010年第二季，LED背光電視面板主要的出貨尺寸是40吋，佔所有LED背光液晶電視面

板出貨量的23%。緊接著是32吋的面板其出貨量市占率為21%，46吋的出貨量佔15%，42吋

的出貨量佔11%。從2010年第一季到第二季之間，37吋的LED面板的出貨量的成長幅度達到

了642%，是所有尺寸當中成長最多的。

若從LED面板廠商的角度來看，Samsung和Sharp在2010年第二季LED背光液晶電視面板的

出貨量均為280萬片，兩者的市場佔有率均為29%。LG Display緊追在後，出貨量達到240

萬片，擁有25%的市場佔有率，AUO的出貨量為120萬片，市場佔有率為13%。這樣的結果顯

示，前四大業者占全球LED背光液晶電視面板出貨量的96%。

DisplaySerach也發現許多系統整合業者或品牌廠商擁有自己的LCD模組的生產線，透過

從Chimei Innolux和AUO等面板製造商取得LCD cell，然後搭配自己的設計來組裝LED背光

模組。 這些背光模組和具領導地位的製造商所採用的系統整合的商業模式，對提高LED市

場滲透率將有所助益。

該報告也檢視LED面板在桌上型顯示器和筆記型電腦面板的市場滲透狀況。在2010年第

二季，LED在桌上型顯示器面板的市場滲透率達到13.1%，預計在今年底能夠達到30%以上

的市場滲透率。LG Display、AUO和Chimei Innolux在LED顯示器面板出貨上取得領先的地

位。在筆記型電腦上，LED的滲透率在2010年第二季達到92% 。

蘋果周三發表最新版本iPod、iTunes系列產品

如市場先前預期，蘋果同時發表第二代網路電視播放產品Apple TV，使蘋果、谷歌及微

軟間的數位客廳市佔大戰愈趨白熱化。

　眾所矚目的新一代Apple TV機身更輕薄短小，只有原來的四分之一大小，售價99美元。

使用者可上網以99美分租金收看電視節目，花4.99美元租金收看第一輪電影，較先前只能

購買電視節目的版本更具吸引力。



　最新版iTunes則引進「Ping」全音樂社群網路的功能。最新版iPod touch機身更輕薄，

配備Retina顯示器及雙向攝影機，可進行FaceTime視訊交談功能。此外，還加入高畫質錄

影及先進繪圖技術的Game Center遊戲功能。iPod touch預定在下周面市，依據容量大小

，售價介於229~399美元。

　

蘋果概念股----火紅

節能、智慧型手機概念股成為電子業的當紅炸子雞，在「蘋果概念股


」加持，及平板電腦等應用邁出大步，連帶也使得觸控面板、PCB軟板廠8月營收看俏，法

人直指觸控面板廠勝華、宸鴻、介面及軟板廠的嘉聯益、台虹及台郡應有續創新高的可能

，業者指出，搭上「蘋果熱」的族群，第3季表現至少會與第2季持平，甚至有逾1成的成

長空間。



　電子業業者指出，電子業第3季業績普遍不如預期，但是與手機、節能相關的公司，仍

能殺出一條血路，出現淡季不淡的盛況。

　　、軟板族群強勢表態，蘋果推出的iPhone、iPad實質帶動觸控面板、軟板需求，由於

軟板為例，iPhone需要10片軟板，較一般手機的3片至6片激增，軟板股台郡、台虹、嘉聯

益股價同登漲停，宇環、旭軟大漲逾3％，蘋果帶來的商機令市場充滿遐想。

　此外，準掛牌股宸鴻因為在外沒有流通籌碼，在業績走高下，掛牌後蜜月行情可期。

　拜接單暢旺所賜，台郡、台虹、嘉聯益7月營收接棒傳出締造歷史新高的消息，展望8月

，3家公司的營運面依然看俏，法人認為上述公司8月營收再連莊機會頗大。

　台郡指出，目前接單仍屬暢旺，兩岸產能利用率持穩在75％，預期到第3季底、第4季初

還可望拉高至85％的滿載水位，後市營收應仍有高點可期，至於8月營收目前仍在結算中

，能否創新高，還是得等實際數字出來，才能判定，不過第3季營收的季成長率達10％-15

％的內部目標，應會如期達成。

　嘉聯益目前接單的能見度也很高，初估可達6至7周，8月營收有機會挑戰7月的高點，以

目前的接單看來，高點應會落在9到11月之間，第3季的季成長率估應可達1成。

　台虹7月單月合併營收達6.56億元，刷新歷史新高紀錄，由於8、9月軟性銅箔基板市況

仍熱，再加上台虹8月仍有新設立的太陽能背板的塗佈線將投產，新產線挹注產能達40萬

米平方，再加計上既有的60萬米平方，太陽能背板的月產能可望拉升至100萬米平方，以

其營收佔比估，太陽能背板年底的營收佔比有機會由上半年的35％拉升至40％。

三星電子在美國掀起3D電視價格戰

全球最大電漿電視廠商Panasonic電視事業主管宮田賀生表示，由於勁敵


三星電子在美國掀起「出乎意料」的價格戰，該公司可能無法達到本年度的3D電視銷售目

標。

　　宮田賀生（Yoshiiku Miyata）接受彭博電視訪問時指出，「在美國這塊全球最大電

視市場，三星的削價速度無人能及。」他並表示，「如今我們能否達到本年度（至明年3

月31日止）賣出100萬台3D電視的銷售目標，實在很難說。」

　　Panasonic生產「Viera」品牌電視，與索尼一樣在美國陷入苦戰。原本電視廠商期望

藉由3D電視的出現，抵銷平面電視價格節節下滑的衝擊，但若陷入削價競爭，則會導致廠

商獲利遭受擠壓。



　　在美國最大電子產品零售商Best Buy網站上，三星50吋3D電漿電視機售價為989.99美

元（台幣31,690元），Panasonic同尺寸且具更高解析度的「Viera」3D電漿電視售價為2,

499.99美元（台幣80,025元），索尼46吋的3D Bravia液晶電視則要價2,299.99美元（台

幣69,471元）。