手機族群半年報陸續公布，呈現幾家歡樂幾家愁的局面，宏
達電(2498)、美律(2439)、閎暉(3311)等Q2財報不俗，華寶(8078)、及成(3095)昨日公告
上半年財務數字均呈現虧損，今日股價走跌，華寶(8078)Q2虧0.11元，及成(3095)則大虧
2.03元。華寶上半年每股稅後虧0.2元，及成則虧2.02元。
華寶智慧型手機出貨不如預期，部分機種軟體測試時間較原預估長，影響第二季營運表
現，單季營收30.13億元，較上季衰退25%；稅後虧損6932萬元，每股稅後虧0.11元，連二
季財報出現虧損。上半年營收70.55億元，稅後虧損1.21億元，每股稅後虧0.2元。
及成則受轉投資緯晉工業大虧拖累，上半年大虧4.16億元，每股稅後虧2.02元。由母公
司財報來看，本業維持虧損，內部主管表示，主要是受第二季LCD需求不振，NB機殼的開
發時程落後，且良率不高影響。業外部分，依權益法認列2.15億元損失，主要是緯晉工業
大虧，加上新產品開發費用增加，導入時程落後，初期良率又不高，另，依照35號公報認
列99年上半年度商譽減損1.5億元。
2010年8月26日 星期四
NB代工，下半年景氣保守看待
繼英業達(2356)之後，NB代工大廠廣達(2382)與仁寶(2324)將在下周接棒召開法說會，由
於市場預期廣達與仁寶皆會下修第 3 季的出貨量預估，法說行情失靈，也壓抑近期NB族
群股價走勢，英業達與廣達近日已創波段新低，今日股價同樣疲弱，廣達與仁寶盤中仍有
1 %附近跌幅，英業達平盤附近遊走，而主機板廠技嘉(2376)與浩鑫(2405)更再創波段新
低，族群賣壓沉重。
族群中股價唯一帶勁的還是和碩(4938)，自7/23以來，外資就一路買超和碩股票，僅8/
16單日賣超不到1000張，其他天數有空就買，總計買超11.5萬張和碩股票，持股張數達
71.1萬多張，持股比重31.12%。
由於上半年基期明顯墊高，加上歐美復甦力道走緩，需求持續不明，市場顯然不看好代工
廠第3 季NB出貨展望，市場傳廣達將下修第 3 季的出貨展望，從原先預估的出貨季10-
15%，改為與第 2 季持平；而仁寶雖然傳言不多，但原來就對第 3 季抱持保守看法，預
估NB出貨季成長僅 5 %。
由於四大代工廠廣達、仁寶、英業達與緯創(3231) 7 月出貨量皆明顯下滑，更使外資相
信第 3 季出貨恐不會有亮眼表現，預估第 3 季產業平均出貨季增水準約在 5 %附近，而
更引發市場看空的導火線，應是英業達率先在法說會上坦言第 3 季毛利率將跌破 4 %關
卡，NB代工保四隱憂再起，市場擔憂其他代工廠在出貨、營收以及競爭壓力影響下，毛利
率持續下探。
雖然研究機構對明年NB出貨仍持樂觀看法，不過整體NB產業今年的出貨動能已轉趨走緩，
法說行情顯然失靈，廣達與英業達皆在近日創下1年多以來新低，仁寶同樣弱勢，在35.3
元頸線位置附近徘徊許久，填權息後更是跌跌不休。
於市場預期廣達與仁寶皆會下修第 3 季的出貨量預估，法說行情失靈，也壓抑近期NB族
群股價走勢，英業達與廣達近日已創波段新低，今日股價同樣疲弱，廣達與仁寶盤中仍有
1 %附近跌幅，英業達平盤附近遊走，而主機板廠技嘉(2376)與浩鑫(2405)更再創波段新
低，族群賣壓沉重。
族群中股價唯一帶勁的還是和碩(4938)，自7/23以來，外資就一路買超和碩股票，僅8/
16單日賣超不到1000張，其他天數有空就買，總計買超11.5萬張和碩股票，持股張數達
71.1萬多張，持股比重31.12%。
由於上半年基期明顯墊高，加上歐美復甦力道走緩，需求持續不明，市場顯然不看好代工
廠第3 季NB出貨展望，市場傳廣達將下修第 3 季的出貨展望，從原先預估的出貨季10-
15%，改為與第 2 季持平；而仁寶雖然傳言不多，但原來就對第 3 季抱持保守看法，預
估NB出貨季成長僅 5 %。
由於四大代工廠廣達、仁寶、英業達與緯創(3231) 7 月出貨量皆明顯下滑，更使外資相
信第 3 季出貨恐不會有亮眼表現，預估第 3 季產業平均出貨季增水準約在 5 %附近，而
更引發市場看空的導火線，應是英業達率先在法說會上坦言第 3 季毛利率將跌破 4 %關
卡，NB代工保四隱憂再起，市場擔憂其他代工廠在出貨、營收以及競爭壓力影響下，毛利
率持續下探。
雖然研究機構對明年NB出貨仍持樂觀看法，不過整體NB產業今年的出貨動能已轉趨走緩，
法說行情顯然失靈，廣達與英業達皆在近日創下1年多以來新低，仁寶同樣弱勢，在35.3
元頸線位置附近徘徊許久，填權息後更是跌跌不休。
J.P.Morgan上調華航(2610)、長榮航(2618)評等
外資券商J.P.Morgan發出國內兩大航空業者投資報告，給予
華航(2610)、長榮航(2618)Overweight評等，其中華航目標價由16元調高至24元，長榮航
目標價從19元調高至28元。
J.P.Morgan調高華航今年、明年、後年的EPS預測值，調升平均值為150％，主要是收益
率及成本控制優於預期；並估華航今年EPS為2.3元，明年EPS為2.46元，後年EPS為2.72元
。
該券商指出，仍然看好中國、台灣的兩岸直航市場，儘管具有高利潤的兩岸航線因調降
，但長遠來看，兩岸直航將持續推動華航、長榮航未來獲利成長。
J.P.Morgan亦同樣調高長榮航今年、明年、後年EPS預估值，平均調高幅度192％，估長
榮航今年EPS為3.77元，明年EPS為4.1元，後年EPS為4.43元。
華航(2610)、長榮航(2618)Overweight評等，其中華航目標價由16元調高至24元，長榮航
目標價從19元調高至28元。
J.P.Morgan調高華航今年、明年、後年的EPS預測值，調升平均值為150％，主要是收益
率及成本控制優於預期；並估華航今年EPS為2.3元，明年EPS為2.46元，後年EPS為2.72元
。
該券商指出，仍然看好中國、台灣的兩岸直航市場，儘管具有高利潤的兩岸航線因調降
，但長遠來看，兩岸直航將持續推動華航、長榮航未來獲利成長。
J.P.Morgan亦同樣調高長榮航今年、明年、後年EPS預估值，平均調高幅度192％，估長
榮航今年EPS為3.77元，明年EPS為4.1元，後年EPS為4.43元。
中鋼首度進軍大陸市場，備受產業界關注
中鋼(2002)董事會通過投資3052萬美元，約新台幣10億元，取得華新麗華(1603)大陸常州
新眾精密合金鍛材公司70%股權，由於這項投資案是中鋼首度進軍大陸市場，備受產業界
關注。由於中鋼董事長鄒若齊在第二度重返中鋼前，就是在華新麗華任職，曾擔任華新麗
華公司副總經理及精密材料事業群總經理，而這次鄒若齊聯手老東家，無異為中鋼卡位大
陸，以及不鏽鋼、特殊領域「一石二鳥」！
鄒若齊在接任中鋼董事長之初，就曾宣示中鋼將轉進不鏽鋼領域，鄒若齊接任中鋼董事長
後的第一次董事會，就決定瞄準電動汽車、風力發電等綠能產業需求，決定斥資百億元以
上，興建第3條高規格非方向性的電磁鋼片產線案。同時中鋼在電磁鋼片領域，已開發成
功0.35mm與0.50mm各品級高規格非方向性電磁鋼片，具有低鐵損及高磁通之電磁特性，為
典型綠色環保產品，可廣泛應用於高效能馬達及變頻壓縮機馬達領域。
產業界分析，中鋼擁有不鏽鋼、特殊鋼技術之後，如果要儘速搶進市場，在策略上一是需
要產能，二是必須選定市場、貼近市場，而鄒若齊先前在華新麗華任職的部門，就是以精
密材料、特殊鋼為主，鄒若齊對特殊鋼、華新麗華都非常熟悉，藉由取得華新麗華常州廠
70%股權，也可望貼近大陸市場，並儘速量產搶進大陸市場。
中鋼在不鏽鋼領域，已成功取得唐榮(2035)主控權，如今又大動作與華新麗華攜手，直接
搶進大陸市場，產業界預估效益浮現的時間，將可大幅縮短。
中鋼股價在宣布調降10月、11月內銷盤價5.9%後，外資持續賣超，不過投信昨天已回頭加
碼1263張，而中鋼近2日的股價表現，也有率先止跌跡象，今天即力守平盤之上。
新眾精密合金鍛材公司70%股權，由於這項投資案是中鋼首度進軍大陸市場，備受產業界
關注。由於中鋼董事長鄒若齊在第二度重返中鋼前，就是在華新麗華任職，曾擔任華新麗
華公司副總經理及精密材料事業群總經理，而這次鄒若齊聯手老東家，無異為中鋼卡位大
陸，以及不鏽鋼、特殊領域「一石二鳥」！
鄒若齊在接任中鋼董事長之初，就曾宣示中鋼將轉進不鏽鋼領域，鄒若齊接任中鋼董事長
後的第一次董事會，就決定瞄準電動汽車、風力發電等綠能產業需求，決定斥資百億元以
上，興建第3條高規格非方向性的電磁鋼片產線案。同時中鋼在電磁鋼片領域，已開發成
功0.35mm與0.50mm各品級高規格非方向性電磁鋼片，具有低鐵損及高磁通之電磁特性，為
典型綠色環保產品，可廣泛應用於高效能馬達及變頻壓縮機馬達領域。
產業界分析，中鋼擁有不鏽鋼、特殊鋼技術之後，如果要儘速搶進市場，在策略上一是需
要產能，二是必須選定市場、貼近市場，而鄒若齊先前在華新麗華任職的部門，就是以精
密材料、特殊鋼為主，鄒若齊對特殊鋼、華新麗華都非常熟悉，藉由取得華新麗華常州廠
70%股權，也可望貼近大陸市場，並儘速量產搶進大陸市場。
中鋼在不鏽鋼領域，已成功取得唐榮(2035)主控權，如今又大動作與華新麗華攜手，直接
搶進大陸市場，產業界預估效益浮現的時間，將可大幅縮短。
中鋼股價在宣布調降10月、11月內銷盤價5.9%後，外資持續賣超，不過投信昨天已回頭加
碼1263張，而中鋼近2日的股價表現，也有率先止跌跡象，今天即力守平盤之上。
里昂證券維持長榮航空買進評等，目標價從26.89元調高至32元
不同於花旗環球證券調降長榮航(2618)評等，外資券商里昂
證券（CLSA）維持長榮航空買進評等，目標價從26.89元調高至32元。
里昂證券指出，長榮航公布今年第二季業績後，里昂證券調高長榮航今年及明年獲利預
估值，調幅達52％及22％，目前展望依舊維持強勁的榮景。雖然外界擔心長榮航空明年獲
利能力，但是該券商認為，基於兩岸航空仍是管制市場，長榮航下跌風險少，該券商調高
目標價至32元，維持買進評等。
長榮航上半年營收501.4億元，年增逾50%，營業毛利83.1億元，營業利益52.13億元，
稅前純益52.35億元，稅後淨利52.19億元，EPS 1.76元，優於去年同期EPS-0.74元的水準
。
里昂證券估長榮航今年EPS為3.59元，ROE為28.5％，明年EPS為3.37元，ROE為20.9％。
證券（CLSA）維持長榮航空買進評等，目標價從26.89元調高至32元。
里昂證券指出，長榮航公布今年第二季業績後，里昂證券調高長榮航今年及明年獲利預
估值，調幅達52％及22％，目前展望依舊維持強勁的榮景。雖然外界擔心長榮航空明年獲
利能力，但是該券商認為，基於兩岸航空仍是管制市場，長榮航下跌風險少，該券商調高
目標價至32元，維持買進評等。
長榮航上半年營收501.4億元，年增逾50%，營業毛利83.1億元，營業利益52.13億元，
稅前純益52.35億元，稅後淨利52.19億元，EPS 1.76元，優於去年同期EPS-0.74元的水準
。
里昂證券估長榮航今年EPS為3.59元，ROE為28.5％，明年EPS為3.37元，ROE為20.9％。
花旗環球證券華航（2610）與長榮航（2618）投資評等至『賣出』
基於獲利高點恐落在今年第三季考量，花旗環球證券台灣區研究部主管
谷月涵（Peter Kurz）昨（26）日同步調降華航（2610）與長榮航（2618）投資評等至「
賣出」，目標價則分別調降至17與20元，預計獲利將連續3季下滑，直到2011年第三季才
有機會回溫。
由於華航、長榮航是先前台股攻克8,000點的要角，堪稱強勢股指標，雖然麥格裡資
本證券曾以下半年貨運需求轉疲為由、先行調降投資評等，但之後股價表現依舊強勢，谷
月涵是此波航空雙雄的多頭推手，由多轉空後是否衝擊股價表現，備受市場關注。
昨天國際資金在航空雙雄的賣壓主要集中在華航，賣超2,987張，至於長榮航，則呈
現多空膠著局面，終場小幅買超167張，股價則是分別下跌0.05元與上漲0.2元，收在19.2
5與22.7元。
事實上，華航與長榮航的基本面並沒有太大問題，從第二季財報優於外資圈預期就可
看出，但由於獲利高點可能會落在第三季，谷月涵認為，未來可享用的本益比高點必須開
始下修，因此儘管2010與2011年每股獲利預估值並無太大修正，適用本益比卻出現大幅調
降。
以華航為例，適用股價／淨值比（P／B值）由1.6倍下修至1.2倍，目標價因而由21.6
元調降至17元；至於長榮航，適用P／B值則由1.7倍下修至1.3倍，目標價則由26元調降至
20元，航空雙雄投資評等均由「買進」調降至「賣出」。
谷月涵以華航為例指出，在暑假旺季過後，票價可能會下跌逾20％，在票價與載客量
同步下滑下，9月營收預估可能會回檔15％至20％，儘管兩岸客源還算穩定，但此一利多
題材已反應在股價中，預計未來3季客運營收動能將趨緩。
谷月涵（Peter Kurz）昨（26）日同步調降華航（2610）與長榮航（2618）投資評等至「
賣出」，目標價則分別調降至17與20元，預計獲利將連續3季下滑，直到2011年第三季才
有機會回溫。
由於華航、長榮航是先前台股攻克8,000點的要角，堪稱強勢股指標，雖然麥格裡資
本證券曾以下半年貨運需求轉疲為由、先行調降投資評等，但之後股價表現依舊強勢，谷
月涵是此波航空雙雄的多頭推手，由多轉空後是否衝擊股價表現，備受市場關注。
昨天國際資金在航空雙雄的賣壓主要集中在華航，賣超2,987張，至於長榮航，則呈
現多空膠著局面，終場小幅買超167張，股價則是分別下跌0.05元與上漲0.2元，收在19.2
5與22.7元。
事實上，華航與長榮航的基本面並沒有太大問題，從第二季財報優於外資圈預期就可
看出，但由於獲利高點可能會落在第三季，谷月涵認為，未來可享用的本益比高點必須開
始下修，因此儘管2010與2011年每股獲利預估值並無太大修正，適用本益比卻出現大幅調
降。
以華航為例，適用股價／淨值比（P／B值）由1.6倍下修至1.2倍，目標價因而由21.6
元調降至17元；至於長榮航，適用P／B值則由1.7倍下修至1.3倍，目標價則由26元調降至
20元，航空雙雄投資評等均由「買進」調降至「賣出」。
谷月涵以華航為例指出，在暑假旺季過後，票價可能會下跌逾20％，在票價與載客量
同步下滑下，9月營收預估可能會回檔15％至20％，儘管兩岸客源還算穩定，但此一利多
題材已反應在股價中，預計未來3季客運營收動能將趨緩。
大盤續跌，繫緊安全帶
國際資金持續賣超、台股持續下挫，昨（26）日指數正式跌破7,700點，
美銀美林台灣區研究部主管曾省吾指出，對於想操作年底前台股的國際機構投資人而言，
可得繫好安全帶，因為波動會非常劇烈，預期下一波行情將從9月中展開，並於11月底至1
2月初再度拉回。
以1個月投資期間來看，曾省吾看好台肥（1722）、聯發科（2454）、富邦金（2881
）等3檔，並建議先避開南電（8046）、日月光（2311）、中鋼（2002）等3檔；此外，遠
東新（1402）也頗具吸引力，預期非科技股仍是短線支撐台股的最主要力量來源。
國際資金昨日再度賣超台股近90億元，成為台股指數跌破7,700點的關鍵，調節對象
與前（25）日較大的不同是，範圍已波及金融股，包括彰銀、第一金控、中信金控、兆豐
金控、台新金控、元大金控、國泰金控的賣超均逾萬張。
美系外資券商主管指出，台股歷經2個交易日的下跌，從技術分析角度來看，指數在7
,650至7,700點會獲得部分支撐，但恐支撐不了多久。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示，台股指數的合理價位約在7,600點附近，現
在要看融資水位變化，若出現大幅下滑跡象，代表指數還會回測、甚至會出現「超跌（ov
ershoot）」。
曾省吾指出，台股近期的波動可說是「成也非科技股、敗也非科技股」，先前因市場
焦點再度轉向ECFA題材、吸引散戶進場，帶動指數衝高至8,000點，但也因為擔心中概與
中小型股股價漲多過熱、造成國際資金大舉調節台股。
曾省吾認為，由於年底前台股指數波動幅度都會很大，對於想進場操作的國際機構投
資人而言，可得繫緊安全帶，他預期下一個波段行情將由9月中開跑、直到11月底至12月
初。
美銀美林台灣區研究部主管曾省吾指出，對於想操作年底前台股的國際機構投資人而言，
可得繫好安全帶，因為波動會非常劇烈，預期下一波行情將從9月中展開，並於11月底至1
2月初再度拉回。
以1個月投資期間來看，曾省吾看好台肥（1722）、聯發科（2454）、富邦金（2881
）等3檔，並建議先避開南電（8046）、日月光（2311）、中鋼（2002）等3檔；此外，遠
東新（1402）也頗具吸引力，預期非科技股仍是短線支撐台股的最主要力量來源。
國際資金昨日再度賣超台股近90億元，成為台股指數跌破7,700點的關鍵，調節對象
與前（25）日較大的不同是，範圍已波及金融股，包括彰銀、第一金控、中信金控、兆豐
金控、台新金控、元大金控、國泰金控的賣超均逾萬張。
美系外資券商主管指出，台股歷經2個交易日的下跌，從技術分析角度來看，指數在7
,650至7,700點會獲得部分支撐，但恐支撐不了多久。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示，台股指數的合理價位約在7,600點附近，現
在要看融資水位變化，若出現大幅下滑跡象，代表指數還會回測、甚至會出現「超跌（ov
ershoot）」。
曾省吾指出，台股近期的波動可說是「成也非科技股、敗也非科技股」，先前因市場
焦點再度轉向ECFA題材、吸引散戶進場，帶動指數衝高至8,000點，但也因為擔心中概與
中小型股股價漲多過熱、造成國際資金大舉調節台股。
曾省吾認為，由於年底前台股指數波動幅度都會很大，對於想進場操作的國際機構投
資人而言，可得繫緊安全帶，他預期下一個波段行情將由9月中開跑、直到11月底至12月
初。
台泥上調售價2成
中國大陸長三角地區浙江、安徽限電，加上節能減排造成水泥供貨吃
緊，在供需不平衡下，當地水泥面臨缺貨，市場價格上漲，台泥指出，江蘇地區水泥價格
將漲12.5％，浙江更上漲2成，在年底前，市場供貨仍出現減少下，9月還會再漲。
中國大陸11.5計畫到年底到期，長三角地區浙江、安徽及部分江蘇地區仍未達水泥節能
減排標準，因此，第3季到年底，耗能水泥廠及電廠將加速關廠，也是水泥供需緊張的原
因。
台泥(1101)副總黃健強指出，限電、節能減排，讓長三角地區水泥價格漲價，目前，江
蘇、安徽地區水泥，每噸將從240元人民幣，漲到270元，浙江地區會從250元，調高到300
元。
黃健強指出，由於限電持續，且中央節能減排要到年底，水泥供給不足還會延續到年底
，所以，水泥在9月初還會漲價，漲價幅度應還有1成上下。
據了解，台泥目前在長三角的據點，有江蘇的句容廠，目前產能有450萬噸，在這次調
漲價格後，獲利將會有15％以上的提升空間。
台泥指出，台泥中國地區上半年有1.2億元人民幣的獲利，在長三角地區漲價，加上廣
東、福建兩地主要生產區域，到第3季末，還有11％的調漲空間，台泥今年中國大陸地區
的獲利，將會比去年的1.15億元人民幣大幅度成長。
法人指出，台泥去年中國大陸的產能只有2,700萬噸，今年在併購昌興國際，產能可達4
,000萬噸以上，加上各地水泥價格調漲，預估台泥中國全年獲利有4.5億元人民幣以上。
緊，在供需不平衡下，當地水泥面臨缺貨，市場價格上漲，台泥指出，江蘇地區水泥價格
將漲12.5％，浙江更上漲2成，在年底前，市場供貨仍出現減少下，9月還會再漲。
中國大陸11.5計畫到年底到期，長三角地區浙江、安徽及部分江蘇地區仍未達水泥節能
減排標準，因此，第3季到年底，耗能水泥廠及電廠將加速關廠，也是水泥供需緊張的原
因。
台泥(1101)副總黃健強指出，限電、節能減排，讓長三角地區水泥價格漲價，目前，江
蘇、安徽地區水泥，每噸將從240元人民幣，漲到270元，浙江地區會從250元，調高到300
元。
黃健強指出，由於限電持續，且中央節能減排要到年底，水泥供給不足還會延續到年底
，所以，水泥在9月初還會漲價，漲價幅度應還有1成上下。
據了解，台泥目前在長三角的據點，有江蘇的句容廠，目前產能有450萬噸，在這次調
漲價格後，獲利將會有15％以上的提升空間。
台泥指出，台泥中國地區上半年有1.2億元人民幣的獲利，在長三角地區漲價，加上廣
東、福建兩地主要生產區域，到第3季末，還有11％的調漲空間，台泥今年中國大陸地區
的獲利，將會比去年的1.15億元人民幣大幅度成長。
法人指出，台泥去年中國大陸的產能只有2,700萬噸，今年在併購昌興國際，產能可達4
,000萬噸以上，加上各地水泥價格調漲，預估台泥中國全年獲利有4.5億元人民幣以上。
中科環評未通過，復工還要延期
環保署前（25）日召開中科三期開發案環評專案小組會議，初審通過
中科三期環評，環保署原規劃要打鐵趁熱，在今（27）日召開環評大會，完成中科三期環
評的全部法定程序，但因為中科管理局來不及準備補件資料，大會確定要延後到下周二下
午才舉行，中科三期復工日期也因此再往後延。
環保署25日召開中科三期環評專案小組初審會議，歷經近6個小時審查，以7比6票數「
有條件通過」，同時列出10幾項條件，要求中科管理局補件執行。由於初審會議主席成大
教授李俊璋今日將出國，因此裁示要求中科管理局先補件，待他回國後再開環評大會。不
過，環保署連夜緊急通知媒體，宣布今日就要開環評大會，讓外界有些意外。
但更令人意外的是，環保署昨日傍晚再度修正環評大會的時間，改到下周二下午召開。
環保署綜合計畫處處長葉俊宏說明，由於中科管理局表達無法立即按照專案小組初審會議
各項要求補件，周五召開環評大會時間太趕，環保署因此將環評大會時間稍稍延後，以利
中科管理局補件。
此外，依照慣例，如果是下周二召開環評大會，李俊璋必須列席報告並說明環評初審會
議的結論，但是下周二他人仍在國外，是否會對環評結果造成影響？對此，葉俊宏說，儘
管李俊璋人不在國內，但他將指派代理人進行報告，過去環評會議也有指派代理人報告的
先例，因此不會影響環評審查的結果。
外界認為，環保署這麼急著召開環評大會，甚至不惜改變初審會議主席的決定，也要加
速審查中科三期開發案，還是為了要搶在行政法院開庭審查環保團體提出的訴訟之前，完
成中科三期的法定程序，以免讓中科三期案更為複雜。由於環評大會是中科三期開發案環
評的最後一關審查，在官方環評委員占了三分之一的情況下，外界預料下周二應可順利通
過。
中科三期環評，環保署原規劃要打鐵趁熱，在今（27）日召開環評大會，完成中科三期環
評的全部法定程序，但因為中科管理局來不及準備補件資料，大會確定要延後到下周二下
午才舉行，中科三期復工日期也因此再往後延。
環保署25日召開中科三期環評專案小組初審會議，歷經近6個小時審查，以7比6票數「
有條件通過」，同時列出10幾項條件，要求中科管理局補件執行。由於初審會議主席成大
教授李俊璋今日將出國，因此裁示要求中科管理局先補件，待他回國後再開環評大會。不
過，環保署連夜緊急通知媒體，宣布今日就要開環評大會，讓外界有些意外。
但更令人意外的是，環保署昨日傍晚再度修正環評大會的時間，改到下周二下午召開。
環保署綜合計畫處處長葉俊宏說明，由於中科管理局表達無法立即按照專案小組初審會議
各項要求補件，周五召開環評大會時間太趕，環保署因此將環評大會時間稍稍延後，以利
中科管理局補件。
此外，依照慣例，如果是下周二召開環評大會，李俊璋必須列席報告並說明環評初審會
議的結論，但是下周二他人仍在國外，是否會對環評結果造成影響？對此，葉俊宏說，儘
管李俊璋人不在國內，但他將指派代理人進行報告，過去環評會議也有指派代理人報告的
先例，因此不會影響環評審查的結果。
外界認為，環保署這麼急著召開環評大會，甚至不惜改變初審會議主席的決定，也要加
速審查中科三期開發案，還是為了要搶在行政法院開庭審查環保團體提出的訴訟之前，完
成中科三期的法定程序，以免讓中科三期案更為複雜。由於環評大會是中科三期開發案環
評的最後一關審查，在官方環評委員占了三分之一的情況下，外界預料下周二應可順利通
過。
電動機車擬延長補助一年
節能減碳趨勢，經濟部工業局去年推動電動機車補助方案，為期4年補
助消費者購買電動機車，不過累計至今僅銷售901輛，因此工業局延長補助1年，近日也已
經報請行政院核定。
之所以會延長補助時間，工業局說，去年5月下旬推動電動機車補助方案，雖然廠商積
極開發並將電動機車送來審查，不過由於廠商遲至10月底才取得補助資格，而光陽與中華
汽車則是在今年中審核通過。
有鑑於廠商取得補助資格時間太晚，工業局說，先前只有一家益通，很難推動電動機車
購買熱潮，目前光陽與中華汽車也相繼取得資格，預期可以帶動買氣，另外，三陽機車也
在日前審核通過，成為第4家電動機車補助廠商。
不過原本經濟部設定民國101年銷售目標數量為16萬輛，眼看無法達成目標，因此工業
局希望延長補助時間，再拉長1年，工業局說，近日已取得行政院核定，所以，改為民國1
02年銷售目標數量為16萬輛，不過官員強調，總補助金額不會跟著調整，因為去年下半年
電動機車銷售少，所以框列的預算還夠用。
值得注意的是，益通、光陽、中華汽車與三陽，都是取得小型輕型的補助資格，每輛補
助8千元，官員說，主要是因為環保署針對機車提高環保標準，50C.C的小型機車生產成本
提高，導致廠商幾乎不生產，不過為了補足小型機車的市場，所以廠商先開發小型輕型的
電動機車。
助消費者購買電動機車，不過累計至今僅銷售901輛，因此工業局延長補助1年，近日也已
經報請行政院核定。
之所以會延長補助時間，工業局說，去年5月下旬推動電動機車補助方案，雖然廠商積
極開發並將電動機車送來審查，不過由於廠商遲至10月底才取得補助資格，而光陽與中華
汽車則是在今年中審核通過。
有鑑於廠商取得補助資格時間太晚，工業局說，先前只有一家益通，很難推動電動機車
購買熱潮，目前光陽與中華汽車也相繼取得資格，預期可以帶動買氣，另外，三陽機車也
在日前審核通過，成為第4家電動機車補助廠商。
不過原本經濟部設定民國101年銷售目標數量為16萬輛，眼看無法達成目標，因此工業
局希望延長補助時間，再拉長1年，工業局說，近日已取得行政院核定，所以，改為民國1
02年銷售目標數量為16萬輛，不過官員強調，總補助金額不會跟著調整，因為去年下半年
電動機車銷售少，所以框列的預算還夠用。
值得注意的是，益通、光陽、中華汽車與三陽，都是取得小型輕型的補助資格，每輛補
助8千元，官員說，主要是因為環保署針對機車提高環保標準，50C.C的小型機車生產成本
提高，導致廠商幾乎不生產，不過為了補足小型機車的市場，所以廠商先開發小型輕型的
電動機車。
中華電信法說概要
中華電信（2412）221公頃土地，將於明（2011）年全面變更為商業、住
宅及電信專業用地，法人評估變更地目後的土地價值，超過2,200億元。
不過，中華電信總經理張曉東表示，除了配合行政院招商、進行開發埔心雲端IDC中
心的2萬多坪土地，以及金華街、內湖舊宗路、及濱江街3塊土地仍依原本規畫進行開發為
商旅、商辦大樓、購物中心或廠辦之外，其餘土地暫無開發計畫。
中華電信昨（26）日召開法說會，由董事長呂學錦、張曉東及財務長葉疏親自主持，
由於上市櫃公司將在2013年全面導入國際財務會計準則（IFRS），擁有全省最多土地的中
華電信是否全面進行土地資產重估？立即成為昨日法人關心議題。
葉疏昨日表示，目前正就土地全面重估、以歷史購買價核計土地資產、及部份土地重
估等3方案進行研究中。
中華電信(2412)昨(26)日舉行第二季法人說明會，公布99年
第二季及上半年營運成果，在手機銷售、行動加值服務與上網服務等業務成長下。第二季
合併營收為496.6億元，年增率為3.3%；稅後純益129.3億元，年增率達12.7%，EPS為1.34
元，主要受惠所得稅率調降。總經理張曉東表示，目前MOD高畫質頻道用戶數為72萬戶，
預估在新增內容增加差異化帶動下，年底MOD用戶數拼90萬戶，長期目標為200萬戶。
截至99年第二季，行動電話客戶數為944.6萬，年成長率4.5％。其中，3G客戶數達509
萬，佔所有行動客戶的53.9％。99年上半年行動加值營收年成長率為27.6％，達52億元，
其中簡訊及行動上網營收成長率分別為6.9％及78％。99年上半年智慧型手機銷售數佔該
公司手機總銷售數之17％，希望年底占比能達到20%的目標。智慧型手機用戶之月平均營
收貢獻（ARPU）比所有行動用戶之平均值高出132％。
目前MOD高畫質頻道用戶數為72萬戶，張曉東表示，HD高畫質頻道為11個，年式底前將
增加至16個，同時將進一步增加內容，爭取國際運動賽事的合作，來提高與一般頻道的差
異化，期望年底達到90萬戶的目標，長期目標為200萬戶。
第二季營收佔比為國內固定通信34.9%，行動通信44.5%，網際網路12.2%，國際固定通
信7.5%，其餘來自其他非電信業務營收。在市話受行動電話、VOIP替代及98年底調降接續
費率影響下，國內固定通信營收為173.3億元，較去年同期小幅下降1.1%。寬頻接取業務(
含ADSL、FTTx)營收為49.8億元，較去年同期增加1.9%，主要是光纖營收的成長完全彌補A
DSL營收之下降，預期隨著用戶對頻寬的需求不斷提升，客戶將持續升速，寬頻營收也將
隨之成長。
行動通信方面，單季總營收221.1億元，較去年同期成長6.5%，主要是智慧型手機之成
功促銷及用戶對行動上網需求日殷，帶動了加值服務及手機銷售之成長動能。網際網路99
年第二季營收為60.4億元，較去年同期增加7%，因寬頻用戶數的增加及用戶持續由ADSL升
速至光纖帶動。
第二季營業成本與費用為347.5億元，較去年同期增加4.9%，主要係手機銷售成本增加
，及純益因所得稅稅率調降而成長所增加估列之員工獎金及紅利。營業利益為149.1億元
，與去年同期相當。EBITDA下滑2.3％，為235.1億元，主要原因為NCC要求調降固網、行
動業務等費率及成本結構之改變。相較於去年同期50.1％之EBITDA margin 及31.1％的營
業利益率，99年第二季兩者分別為47.3%及30.0%。
第二季資本支出為51.6億元，較去年同期減少7.8%，其中63.1%用於國內固定通信，23.
1%用於行動通信，6.8％投資於網際網路，4.8％用於國際固定通信，其餘用於其他項目。
同期，來自營業活動的淨現金流量為172.5億元，現金及約當現金高達927.8億元。
宅及電信專業用地，法人評估變更地目後的土地價值，超過2,200億元。
不過，中華電信總經理張曉東表示，除了配合行政院招商、進行開發埔心雲端IDC中
心的2萬多坪土地，以及金華街、內湖舊宗路、及濱江街3塊土地仍依原本規畫進行開發為
商旅、商辦大樓、購物中心或廠辦之外，其餘土地暫無開發計畫。
中華電信昨（26）日召開法說會，由董事長呂學錦、張曉東及財務長葉疏親自主持，
由於上市櫃公司將在2013年全面導入國際財務會計準則（IFRS），擁有全省最多土地的中
華電信是否全面進行土地資產重估？立即成為昨日法人關心議題。
葉疏昨日表示，目前正就土地全面重估、以歷史購買價核計土地資產、及部份土地重
估等3方案進行研究中。
中華電信(2412)昨(26)日舉行第二季法人說明會，公布99年
第二季及上半年營運成果，在手機銷售、行動加值服務與上網服務等業務成長下。第二季
合併營收為496.6億元，年增率為3.3%；稅後純益129.3億元，年增率達12.7%，EPS為1.34
元，主要受惠所得稅率調降。總經理張曉東表示，目前MOD高畫質頻道用戶數為72萬戶，
預估在新增內容增加差異化帶動下，年底MOD用戶數拼90萬戶，長期目標為200萬戶。
截至99年第二季，行動電話客戶數為944.6萬，年成長率4.5％。其中，3G客戶數達509
萬，佔所有行動客戶的53.9％。99年上半年行動加值營收年成長率為27.6％，達52億元，
其中簡訊及行動上網營收成長率分別為6.9％及78％。99年上半年智慧型手機銷售數佔該
公司手機總銷售數之17％，希望年底占比能達到20%的目標。智慧型手機用戶之月平均營
收貢獻（ARPU）比所有行動用戶之平均值高出132％。
目前MOD高畫質頻道用戶數為72萬戶，張曉東表示，HD高畫質頻道為11個，年式底前將
增加至16個，同時將進一步增加內容，爭取國際運動賽事的合作，來提高與一般頻道的差
異化，期望年底達到90萬戶的目標，長期目標為200萬戶。
第二季營收佔比為國內固定通信34.9%，行動通信44.5%，網際網路12.2%，國際固定通
信7.5%，其餘來自其他非電信業務營收。在市話受行動電話、VOIP替代及98年底調降接續
費率影響下，國內固定通信營收為173.3億元，較去年同期小幅下降1.1%。寬頻接取業務(
含ADSL、FTTx)營收為49.8億元，較去年同期增加1.9%，主要是光纖營收的成長完全彌補A
DSL營收之下降，預期隨著用戶對頻寬的需求不斷提升，客戶將持續升速，寬頻營收也將
隨之成長。
行動通信方面，單季總營收221.1億元，較去年同期成長6.5%，主要是智慧型手機之成
功促銷及用戶對行動上網需求日殷，帶動了加值服務及手機銷售之成長動能。網際網路99
年第二季營收為60.4億元，較去年同期增加7%，因寬頻用戶數的增加及用戶持續由ADSL升
速至光纖帶動。
第二季營業成本與費用為347.5億元，較去年同期增加4.9%，主要係手機銷售成本增加
，及純益因所得稅稅率調降而成長所增加估列之員工獎金及紅利。營業利益為149.1億元
，與去年同期相當。EBITDA下滑2.3％，為235.1億元，主要原因為NCC要求調降固網、行
動業務等費率及成本結構之改變。相較於去年同期50.1％之EBITDA margin 及31.1％的營
業利益率，99年第二季兩者分別為47.3%及30.0%。
第二季資本支出為51.6億元，較去年同期減少7.8%，其中63.1%用於國內固定通信，23.
1%用於行動通信，6.8％投資於網際網路，4.8％用於國際固定通信，其餘用於其他項目。
同期，來自營業活動的淨現金流量為172.5億元，現金及約當現金高達927.8億元。
台達電展望本季持續火熱
台達電（2308）昨日公布半年報，第2季EPS 2.05元創下單季歷史新高，
累計上半年EPS已達3.32元。副董兼執行長海英俊表示，第3季除了桌上型電腦的電源之外
，其餘包括NB、IA、視訊、遊戲機、伺服器和通訊等所有的電源產品都會成長，營收、獲
利可望續創新高。
此外，台達電跨足太陽能系統安裝領域已有一段時間，先後承接到全球最大的單一建
築屋頂太陽能裝置案（高雄世運館）和台中火力發電廠的太陽能案，但為了讓旗下的太陽
能電池廠旺能（3599）統合戰力，因此將系統安裝部門轉移到旺能，聯手衝刺太陽能系統
商機。而旺能昨日送件申請上市，最快年底就可掛牌。
台達電昨日舉辦法說會，以該公司上半年各部門表現來看，包括IA自動化、視訊和旗
下的旺能，營收的年增率都超過1倍。至於其中的IA部門，也被海英俊稱為「明日之星」
，除了該部門搭上中國大陸推動工業自動化的風潮外，更負責電動車市場，目前正與大陸
前10大車廠洽談，加上當地官方大力推動，有機會拜中國全力推動之賜，成為下一個成長
動力來源。
台達電上半年合併營收763.99億，毛利率比去年同期增加0.5個百分點至21.4％，稅
後純益77.05億元，EPS3.32元。其中，第2季毛利率21.9％，稅後純益47.58億元則是創歷
史單季新高。
海英俊表示，第3季基本上除了桌上型電腦的電源之外，其他類的電源都還在成長。
至於產品單價方面，之前的漲價計畫仍未結束，持續與客戶協商中，意味著未來還要調漲
空間，毛利率預估可維持21％水準，加上當季原本就是固定的旺季，預估業績還會往上提
升。
累計上半年EPS已達3.32元。副董兼執行長海英俊表示，第3季除了桌上型電腦的電源之外
，其餘包括NB、IA、視訊、遊戲機、伺服器和通訊等所有的電源產品都會成長，營收、獲
利可望續創新高。
此外，台達電跨足太陽能系統安裝領域已有一段時間，先後承接到全球最大的單一建
築屋頂太陽能裝置案（高雄世運館）和台中火力發電廠的太陽能案，但為了讓旗下的太陽
能電池廠旺能（3599）統合戰力，因此將系統安裝部門轉移到旺能，聯手衝刺太陽能系統
商機。而旺能昨日送件申請上市，最快年底就可掛牌。
台達電昨日舉辦法說會，以該公司上半年各部門表現來看，包括IA自動化、視訊和旗
下的旺能，營收的年增率都超過1倍。至於其中的IA部門，也被海英俊稱為「明日之星」
，除了該部門搭上中國大陸推動工業自動化的風潮外，更負責電動車市場，目前正與大陸
前10大車廠洽談，加上當地官方大力推動，有機會拜中國全力推動之賜，成為下一個成長
動力來源。
台達電上半年合併營收763.99億，毛利率比去年同期增加0.5個百分點至21.4％，稅
後純益77.05億元，EPS3.32元。其中，第2季毛利率21.9％，稅後純益47.58億元則是創歷
史單季新高。
海英俊表示，第3季基本上除了桌上型電腦的電源之外，其他類的電源都還在成長。
至於產品單價方面，之前的漲價計畫仍未結束，持續與客戶協商中，意味著未來還要調漲
空間，毛利率預估可維持21％水準，加上當季原本就是固定的旺季，預估業績還會往上提
升。
太陽能失溫--台股續跌
台股今天表現仍相較美股及亞股疲軟，昨日跌破短天期均線
後，今天測試中長期均線支撐，盤中多頭試圖進行反撲，指數一度翻揚，但中小型股電子
股及先前漲多的傳產股包括食品、電器、玻璃等類股走跌，加權股價指數終場以7689.74
點作收，下跌47.24點，跌幅0.61%，成交金額1194.38億元。分析師認為，昨日帶量長黑
，多方信心潰堤，今天直接測試半年線、年線及季線等中長期均線支撐，今天盤中一波急
跌算是有守。今天市場焦點的個股唐鋒(4609)，因打到全額交割衝擊而跌停，也使得部分
漲多及有主力色彩的中小型電子股氣勢受挫，後續是否蔓延的其他中小型電子股則必須留
意。
此外，先前強勢族群太陽能亦加入補跌行列，金融股今天也偏弱，行政院長審慎開放金
融機構前進大陸還是影響到金融表現，加上外資調節，金融股持續成為市場追殺重心。分
析師認為，受到全球再度對二次衰退疑慮影響的台股短期內仍有修正空間，但跌幅相對重
且具有一定基本面支撐的類股則可在短線適當價位上進行試探性買進動作，而進入中段整
理且本益比過高的類股以及融資餘額偏高的個股也應列為優先減碼的對象則宜反彈減碼。
今天各大類股僅塑膠類股逆勢收紅，上漲0.83%，跌幅部分，近期創波段新高的玻璃類
股重挫5.85%，類股跌幅居台股之冠，電器電纜股、食品股分別下跌2.43%、2.38%，居第
三及第四位，金融股也下跌1.52%。電子股部分，聯發科(2454)、面板股及晶圓雙雄力撐
指數，為強勢族群，太陽能則是空方箭靶，觸控部分則以洋華(3622)一枝獨秀，族群中逆
勢收高。
店頭市場方面，櫃檯指數下跌2.06點，跌幅1.46%，以138.72點作收，成交金額256.52
億元。
後，今天測試中長期均線支撐，盤中多頭試圖進行反撲，指數一度翻揚，但中小型股電子
股及先前漲多的傳產股包括食品、電器、玻璃等類股走跌，加權股價指數終場以7689.74
點作收，下跌47.24點，跌幅0.61%，成交金額1194.38億元。分析師認為，昨日帶量長黑
，多方信心潰堤，今天直接測試半年線、年線及季線等中長期均線支撐，今天盤中一波急
跌算是有守。今天市場焦點的個股唐鋒(4609)，因打到全額交割衝擊而跌停，也使得部分
漲多及有主力色彩的中小型電子股氣勢受挫，後續是否蔓延的其他中小型電子股則必須留
意。
此外，先前強勢族群太陽能亦加入補跌行列，金融股今天也偏弱，行政院長審慎開放金
融機構前進大陸還是影響到金融表現，加上外資調節，金融股持續成為市場追殺重心。分
析師認為，受到全球再度對二次衰退疑慮影響的台股短期內仍有修正空間，但跌幅相對重
且具有一定基本面支撐的類股則可在短線適當價位上進行試探性買進動作，而進入中段整
理且本益比過高的類股以及融資餘額偏高的個股也應列為優先減碼的對象則宜反彈減碼。
今天各大類股僅塑膠類股逆勢收紅，上漲0.83%，跌幅部分，近期創波段新高的玻璃類
股重挫5.85%，類股跌幅居台股之冠，電器電纜股、食品股分別下跌2.43%、2.38%，居第
三及第四位，金融股也下跌1.52%。電子股部分，聯發科(2454)、面板股及晶圓雙雄力撐
指數，為強勢族群，太陽能則是空方箭靶，觸控部分則以洋華(3622)一枝獨秀，族群中逆
勢收高。
店頭市場方面，櫃檯指數下跌2.06點，跌幅1.46%，以138.72點作收，成交金額256.52
億元。
2010年8月25日 星期三
太陽能股---今日停電
太陽能類股今(26)日在籌碼排擠效應下，股價一片綠油油，中美晶(5483)甚至下殺跌停，
茂迪(6244)、新日光(3576)也同步走跌，法人指出，台股盤中摜破半年線、年線，加上籌
碼面動能疲弱，太陽能類股連帶受到影響，今天漲多拉回整理。
近期受惠於藍寶石基板題材，中美晶股價連漲多日，今日不敵賣壓出籠，股價開高後隨即
走跌，盤中更下殺至跌停。
為鞏固原料來源，茂迪最近與OCI簽約，預計明年起的5年內，向OCI採購1.115億美元的多
晶矽原料。茂迪股價同樣小漲0.5元開出，但隨後即翻黑，盤中最低來到124元，跌幅達4.
62%。
新日光昨台南廠動土，預計可容納電池產能為3.4GW，屆時總產能將高達4.2GW，力拼成為
全球最大太陽能電池製造商。新日光今股價開高緩步走跌，盤中最低來到81元價位，跌幅
為3.34%。
雖太陽能類股股價漲多拉回，但市場需求仍持續火熱，近期太陽能多晶矽價格急漲，中國
太陽能矽晶圓廠江西賽維LDK董事長彭小峰昨(26)日表示，目前已經看到80美元，第4季若
維持高度需求的話，價格不排除上看百美元價位。
業者表示，雖然目前上游原料的向上趨勢不會影響近期廠商的料源成本，但德國政府安裝
補助將降低，預期將影響太陽能系統安裝的內部報酬率，中游獲利恐被壓縮，儘管第3季
營收獲利向上的動能不致於被影響，但第4季後則仍需觀察市場變化。
茂迪(6244)、新日光(3576)也同步走跌，法人指出，台股盤中摜破半年線、年線，加上籌
碼面動能疲弱，太陽能類股連帶受到影響，今天漲多拉回整理。
近期受惠於藍寶石基板題材，中美晶股價連漲多日，今日不敵賣壓出籠，股價開高後隨即
走跌，盤中更下殺至跌停。
為鞏固原料來源，茂迪最近與OCI簽約，預計明年起的5年內，向OCI採購1.115億美元的多
晶矽原料。茂迪股價同樣小漲0.5元開出，但隨後即翻黑，盤中最低來到124元，跌幅達4.
62%。
新日光昨台南廠動土，預計可容納電池產能為3.4GW，屆時總產能將高達4.2GW，力拼成為
全球最大太陽能電池製造商。新日光今股價開高緩步走跌，盤中最低來到81元價位，跌幅
為3.34%。
雖太陽能類股股價漲多拉回，但市場需求仍持續火熱，近期太陽能多晶矽價格急漲，中國
太陽能矽晶圓廠江西賽維LDK董事長彭小峰昨(26)日表示，目前已經看到80美元，第4季若
維持高度需求的話，價格不排除上看百美元價位。
業者表示，雖然目前上游原料的向上趨勢不會影響近期廠商的料源成本，但德國政府安裝
補助將降低，預期將影響太陽能系統安裝的內部報酬率，中游獲利恐被壓縮，儘管第3季
營收獲利向上的動能不致於被影響，但第4季後則仍需觀察市場變化。
電源供應器廠－上半年財報亮眼
電源供應器廠－台達電(2308)、達方(8163)及康舒(6282)將
在今天下午同步舉行法說會，由於昨天舉行法說的光寶科(2301)上半年財報亮眼，且今天
公布財報的飛宏(2457)獲利也相當出色，市場預估台達電、達方及康舒上半年財報可望繳
出不錯成績，加上台達電、飛宏、光寶科及康舒對下半年業績看法審慎樂觀，激勵今天股
價多逆勢上漲，股價表現強勢。
電源供應器廠本週密集舉行法說會，昨天由光寶科打頭陣，受惠於終端需求穩定，以及
產品市佔率持續擴增，核心零組件產品營收穩定成長，光寶科第2季合併營收為323.5億元
，較第1季成長13%，和去年同期相較則成長43%，為連續第6季成長，並創下單季歷史新高
，稅後盈餘為24.6億元，較第1季成長35.91%，單季每股盈餘為1.12元；累計上半年合併
營收為610.2億元，年成長率為45%，營業淨利為35.4億元則較去年同期增長56%，稅後盈
餘達42.7億元，每股盈餘為1.94元，較去年同期成長逾一倍。
光寶科執行長滕光中表示，雖然大環境需求疲弱，包括NB及TV狀況都不佳，但對光寶科
影響不大，預估第3季營收仍將較第2季個位數成長，再創單季歷史新高，獲利也將優於第
2季，下半年業績超越上半年並不難。
飛宏今天也公布上半年財報，每股盈餘達2.33元，其中第2季合併營收為37.36億元，較
第1季成長20.94%，營業毛利為11.33億元，較第1季成長20.27%，稅前盈餘為7.25億元，
較第1季成長63.28%，稅後盈餘為5.39億元，較第1季大幅成長68.96%；累計上半年合併營
收為68.25億元，營業毛利為20.75億元，平均毛利率為30.4%，稅前盈餘為11.69億元，稅
後盈餘為8.58億元，每股盈餘為2.33元，業績表現亮眼。
台達電、達方及康舒將在今天下午舉行法說會，由於第2季營收表現不錯，法人預估，
台達電第2季每股盈餘上看3.5元到4元，康舒及達方也可望有不錯的成績，激勵今天股價
走高，表現相對強勢。
在今天下午同步舉行法說會，由於昨天舉行法說的光寶科(2301)上半年財報亮眼，且今天
公布財報的飛宏(2457)獲利也相當出色，市場預估台達電、達方及康舒上半年財報可望繳
出不錯成績，加上台達電、飛宏、光寶科及康舒對下半年業績看法審慎樂觀，激勵今天股
價多逆勢上漲，股價表現強勢。
電源供應器廠本週密集舉行法說會，昨天由光寶科打頭陣，受惠於終端需求穩定，以及
產品市佔率持續擴增，核心零組件產品營收穩定成長，光寶科第2季合併營收為323.5億元
，較第1季成長13%，和去年同期相較則成長43%，為連續第6季成長，並創下單季歷史新高
，稅後盈餘為24.6億元，較第1季成長35.91%，單季每股盈餘為1.12元；累計上半年合併
營收為610.2億元，年成長率為45%，營業淨利為35.4億元則較去年同期增長56%，稅後盈
餘達42.7億元，每股盈餘為1.94元，較去年同期成長逾一倍。
光寶科執行長滕光中表示，雖然大環境需求疲弱，包括NB及TV狀況都不佳，但對光寶科
影響不大，預估第3季營收仍將較第2季個位數成長，再創單季歷史新高，獲利也將優於第
2季，下半年業績超越上半年並不難。
飛宏今天也公布上半年財報，每股盈餘達2.33元，其中第2季合併營收為37.36億元，較
第1季成長20.94%，營業毛利為11.33億元，較第1季成長20.27%，稅前盈餘為7.25億元，
較第1季成長63.28%，稅後盈餘為5.39億元，較第1季大幅成長68.96%；累計上半年合併營
收為68.25億元，營業毛利為20.75億元，平均毛利率為30.4%，稅前盈餘為11.69億元，稅
後盈餘為8.58億元，每股盈餘為2.33元，業績表現亮眼。
台達電、達方及康舒將在今天下午舉行法說會，由於第2季營收表現不錯，法人預估，
台達電第2季每股盈餘上看3.5元到4元，康舒及達方也可望有不錯的成績，激勵今天股價
走高，表現相對強勢。
2010年8月23日 星期一
天災+人為炒作，大宗穀物續揚
根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 提供數據，至本月 17 日截止的一周，避險基金等
投機投資人對於大宗商品價格的多頭操作，升至 2008 年 4 月以來最高點。其中尤其看
好小麥及玉米的價格，將繼續走揚。
《彭博社》根據 CFTC 上周五 (20 日) 提供數據統計，該周美國包含 20 項商品的期貨
投機部位指數，勁增 2.6% 至接近 118 萬筆合約。其中小麥及玉米的淨多頭部位上升，
但汽油、銅及可可的淨多頭部位則減少。
巴克萊資本 (Barclays Capital) 駐倫敦分析師 Amrita Sen 指出，這回商品投機部位增
加，並非如先前所見遍及多數商品類別。而小麥及玉米作多部位大增，可能因為俄羅斯因
乾旱而限制穀物出口後，先前作空的投資人大量回補。
巴克萊管理的商品投資資產，7 月獲利約 80 億美元，使得資產總額超越 3000 億美元；
主要歸功於新投資部位貢獻。國際小麥價格自 6 月底以來已大漲 51%，玉米價格也勁揚
16%，因市場揣測俄羅斯供應短缺，將刺激美國穀物需求上升。
投機投資人對於大宗商品價格的多頭操作，升至 2008 年 4 月以來最高點。其中尤其看
好小麥及玉米的價格，將繼續走揚。
《彭博社》根據 CFTC 上周五 (20 日) 提供數據統計，該周美國包含 20 項商品的期貨
投機部位指數，勁增 2.6% 至接近 118 萬筆合約。其中小麥及玉米的淨多頭部位上升，
但汽油、銅及可可的淨多頭部位則減少。
巴克萊資本 (Barclays Capital) 駐倫敦分析師 Amrita Sen 指出，這回商品投機部位增
加，並非如先前所見遍及多數商品類別。而小麥及玉米作多部位大增，可能因為俄羅斯因
乾旱而限制穀物出口後，先前作空的投資人大量回補。
巴克萊管理的商品投資資產，7 月獲利約 80 億美元，使得資產總額超越 3000 億美元；
主要歸功於新投資部位貢獻。國際小麥價格自 6 月底以來已大漲 51%，玉米價格也勁揚
16%，因市場揣測俄羅斯供應短缺，將刺激美國穀物需求上升。
日央行不干預，日圓再度挺升
全球經濟腳步放緩下，資金轉向避險貨幣，日元今早盤中兌歐元因此創下 8 年來的高點
，美元兌共同貨幣也升至 6 周高點。
本周美國房市數據、德國商業信心指數都將公布，不過市場認為數據都將會下滑，日元、
美元因此兌多數主要貨幣皆走揚，商品貨幣則多下滑。
日本三井住友的外匯分析主管 Yoshiaki Ota 認為，美國現狀顯示衰退疲態，國際上只要
再有利空數據傳出，美元和日元就會再度走揚。
日元今早報 1 歐元對 107.22 日元，創下 2001 年 11 月來的新高；美元兌日元則報 1
美元對 84.97 日元，也同樣表現強勁。
目前市場對國際將公布的經濟數據皆看壞，避險需求大增，日元因此受到強烈買盤推升，
而美元則因身為全球最主要貨幣受惠。
紐西蘭的外匯分析師 Mike Jones 認為，市場對美國，甚至是全球經濟雙衰退的疑慮越來
越高漲，國際股市的賣盤只會越加沈重，商品價格也將不如以往，致使澳元、紐西蘭幣等
商品貨幣下貶。
澳元兌日元今日盤中下滑 0.6%，報 1 澳元兌 75.42 日元。
日元強升不止對日本經濟也造成極大壓力，日本首相菅直人昨日因此與日本央行總裁白川
方明召開電話會議，就討論匯率、經濟等問題交換意見，不過並未對外表示做出任何具體
決議。另外，根據日本媒體報導，菅直人今日也將與各大企業領袖會面商討日元升值的衝
擊。
日本三菱UFJ摩根士丹利證券的資深分析師 Tatsushi Shikano 說：「在日股不斷重挫、
日元持續升值的情況下，日本央行勢必要有所作為，現在情勢可謂告急。」
根據 Bloomberg Correlation-Weighted Currency Indexes (彭博貨幣相關加權指數) 數
據，日元今年以來已經上漲逾 15%，歐元則貶值 9.4%。
，美元兌共同貨幣也升至 6 周高點。
本周美國房市數據、德國商業信心指數都將公布，不過市場認為數據都將會下滑，日元、
美元因此兌多數主要貨幣皆走揚，商品貨幣則多下滑。
日本三井住友的外匯分析主管 Yoshiaki Ota 認為，美國現狀顯示衰退疲態，國際上只要
再有利空數據傳出，美元和日元就會再度走揚。
日元今早報 1 歐元對 107.22 日元，創下 2001 年 11 月來的新高；美元兌日元則報 1
美元對 84.97 日元，也同樣表現強勁。
目前市場對國際將公布的經濟數據皆看壞，避險需求大增，日元因此受到強烈買盤推升，
而美元則因身為全球最主要貨幣受惠。
紐西蘭的外匯分析師 Mike Jones 認為，市場對美國，甚至是全球經濟雙衰退的疑慮越來
越高漲，國際股市的賣盤只會越加沈重，商品價格也將不如以往，致使澳元、紐西蘭幣等
商品貨幣下貶。
澳元兌日元今日盤中下滑 0.6%，報 1 澳元兌 75.42 日元。
日元強升不止對日本經濟也造成極大壓力，日本首相菅直人昨日因此與日本央行總裁白川
方明召開電話會議，就討論匯率、經濟等問題交換意見，不過並未對外表示做出任何具體
決議。另外，根據日本媒體報導，菅直人今日也將與各大企業領袖會面商討日元升值的衝
擊。
日本三菱UFJ摩根士丹利證券的資深分析師 Tatsushi Shikano 說：「在日股不斷重挫、
日元持續升值的情況下，日本央行勢必要有所作為，現在情勢可謂告急。」
根據 Bloomberg Correlation-Weighted Currency Indexes (彭博貨幣相關加權指數) 數
據，日元今年以來已經上漲逾 15%，歐元則貶值 9.4%。
花旗環球證券維持國泰金評等為賣出，摩根士丹利證券維持中立
國泰金控(2882)昨天召開法說會，公布第2季單季獲利3億元
，然上半年仍虧損10億元，摩根大通證券、花旗環球證券及摩根士丹利證券今天都出具國
泰金研究報告，其中摩根士丹利證券調降國泰金目標價至48.2元，花旗環球證券則調降國
泰金今年獲利預測21%，至於國泰金評等，花旗環球證券重申賣出，摩根大通證券及摩根
士丹利證券都維持中立。
摩根大通證券表示，國泰金第二季獲利終於好轉，國泰金公布第二季單季淨利達3億元
，明顯優於第一季虧損13億元，主係由於避險成本從第1季的42億元大幅降為8億元，以及
處分銀行擔保品利益10億元入帳，但第2季負面因素則有營所稅調降所產生的遞延資產減
損13億元，另國泰金表示下半年獲利將比上半年好，主係因股票股息收入46億元入帳，以
及積極提高海外投資比例達到40%上限；維持國泰金評等、目標價為中立、50元。
摩根士丹利證券指出，國泰金上半年表現疲軟，顯示低利環境讓國泰金營運處境困難的
情形仍未改變，且隨著上半年投資收益仍低於損益兩平，國泰金激勵投資收益仍存有壓力
，將國泰金(2882)目標價由49.62元降為48.2元，評等則維持中立。
花旗環球證券則認為，國泰金上半年淨損10億元，由於國泰金投資收益減少，因此調降
國泰金今年每股盈餘預測21%至0.85元，低於市場預測40%，重申市場仍處於震盪期，動量
指標仍為系主要風險，維持國泰金評等為賣出，目標價為46元。
，然上半年仍虧損10億元，摩根大通證券、花旗環球證券及摩根士丹利證券今天都出具國
泰金研究報告，其中摩根士丹利證券調降國泰金目標價至48.2元，花旗環球證券則調降國
泰金今年獲利預測21%，至於國泰金評等，花旗環球證券重申賣出，摩根大通證券及摩根
士丹利證券都維持中立。
摩根大通證券表示，國泰金第二季獲利終於好轉，國泰金公布第二季單季淨利達3億元
，明顯優於第一季虧損13億元，主係由於避險成本從第1季的42億元大幅降為8億元，以及
處分銀行擔保品利益10億元入帳，但第2季負面因素則有營所稅調降所產生的遞延資產減
損13億元，另國泰金表示下半年獲利將比上半年好，主係因股票股息收入46億元入帳，以
及積極提高海外投資比例達到40%上限；維持國泰金評等、目標價為中立、50元。
摩根士丹利證券指出，國泰金上半年表現疲軟，顯示低利環境讓國泰金營運處境困難的
情形仍未改變，且隨著上半年投資收益仍低於損益兩平，國泰金激勵投資收益仍存有壓力
，將國泰金(2882)目標價由49.62元降為48.2元，評等則維持中立。
花旗環球證券則認為，國泰金上半年淨損10億元，由於國泰金投資收益減少，因此調降
國泰金今年每股盈餘預測21%至0.85元，低於市場預測40%，重申市場仍處於震盪期，動量
指標仍為系主要風險，維持國泰金評等為賣出，目標價為46元。
花旗環球證券重申台塑化投資評等為「賣出」，野村由「減持」調升為「中立」
台塑化(6505)公布第2季財報，單季稅前息前盈餘111億元，季減7%，大致符合市場預期。
花旗環球證券出具最新報告，重申台塑化投資評等為「賣出」，目標價維持70元；但野村
證券最新報告則將台塑化評等由「減持」調升為「中立」，目標價小幅調升至70.4元。
花旗環球指出，台塑化高層預期六輕大火的重油加氫脫硫二廠，將花費至少6個月時間修
復，正計畫讓目前另外2個運轉中的常溫蒸餾單元(CDU)在10月之後增加產能；而爆炸停爐
的六輕烯烴一廠，則有望在9月底復工，使烯烴二廠得以在10月進行45天歲休。
花旗環球指出，在台塑化CDU擴產之下，收益將能抵銷汽油減產的部分，預期第3季台塑化
毛利率仍將強勁；但在中國下半年開出更多烯烴產品產能之下，台塑化獲利將收到衝擊，
重申其評等為「賣出」，目標價70元，在亞洲煉油廠商中較看好韓國的雙龍石油(S-Oil)
與GS控股集團旗下石油公司表現。
野村則表示，雖然台塑化遭逢兩度大火，但受惠於烯烴產品的獲利強勁，上半年財報表現
優於預期；看好六輕火災意外對台塑化的直接衝擊不會擴大今年以後，認為今年亞洲煉油
產業全年的整體供需環境將更加平衡，將台塑化投資評等由「減持」調升為「中立」，目
標價則由70元小幅調升至70.4元。
花旗環球證券出具最新報告，重申台塑化投資評等為「賣出」，目標價維持70元；但野村
證券最新報告則將台塑化評等由「減持」調升為「中立」，目標價小幅調升至70.4元。
花旗環球指出，台塑化高層預期六輕大火的重油加氫脫硫二廠，將花費至少6個月時間修
復，正計畫讓目前另外2個運轉中的常溫蒸餾單元(CDU)在10月之後增加產能；而爆炸停爐
的六輕烯烴一廠，則有望在9月底復工，使烯烴二廠得以在10月進行45天歲休。
花旗環球指出，在台塑化CDU擴產之下，收益將能抵銷汽油減產的部分，預期第3季台塑化
毛利率仍將強勁；但在中國下半年開出更多烯烴產品產能之下，台塑化獲利將收到衝擊，
重申其評等為「賣出」，目標價70元，在亞洲煉油廠商中較看好韓國的雙龍石油(S-Oil)
與GS控股集團旗下石油公司表現。
野村則表示，雖然台塑化遭逢兩度大火，但受惠於烯烴產品的獲利強勁，上半年財報表現
優於預期；看好六輕火災意外對台塑化的直接衝擊不會擴大今年以後，認為今年亞洲煉油
產業全年的整體供需環境將更加平衡，將台塑化投資評等由「減持」調升為「中立」，目
標價則由70元小幅調升至70.4元。
Johnson & Johnson (嬌生) (J&J)清洗設備出包，召回日拋式隱形眼鏡
衛生用品大廠Johnson & Johnson (嬌生) (J&J) ((US-JNJ)) 今年已經 9 度召回消費性
健康產品，這次將召回在日本和其他多個亞洲、歐洲國家銷售的每日拋的 Acuvue 隱形眼
鏡。
嬌生表示，受影響的隱形眼鏡大多位於日本，而美國和加拿大販售的隱形眼鏡則不受影響
。
嬌生周一表示，在日本收到少許幾起客訴，顧客表示在配戴 Acuvue TruEye 隱形眼鏡時
會感到異常的刺激和疼痛，但嬌生表示目前尚未有顧客因配戴後造成視力損傷的消息。
嬌生發言人 Gary Esterow 向《美聯社》表示：「這不會對長期健康造成危險。」他表示
，公司估計約有 10 萬盒隱形眼鏡受到影響，其中包括 30 片裝和 90 片裝。
嬌生 8 月 18 日通知日本政府此召回行動，但並沒有在美國宣布此消息。
Esterow 表示，起因是由於鏡片清洗過程中，有一項設備出了問題，造成生產過程中的一
項物質未能透過清洗完全清除。
他表示，僅有一條生產線受到影響，但他並沒有告知總共有幾條隱形眼鏡生產線。這些鏡
片在愛爾蘭生產。
他表示，嬌生公司已經檢視過製造設備，也找出問題起因並已修復這項問題，而且有部分
受影響的鏡片並沒有出貨，直接在廠內銷毀了。
受影響的國家，其消費者可以直接查詢包裝上的批號，與嬌生網站上提供的批號相互對照
，若屬於受影響的鏡片，可以退回產品並取得替換的新品。網站：http://hk.asia.
acuvue.com/av/common/announcement-201008-zh.html
健康產品，這次將召回在日本和其他多個亞洲、歐洲國家銷售的每日拋的 Acuvue 隱形眼
鏡。
嬌生表示，受影響的隱形眼鏡大多位於日本，而美國和加拿大販售的隱形眼鏡則不受影響
。
嬌生周一表示，在日本收到少許幾起客訴，顧客表示在配戴 Acuvue TruEye 隱形眼鏡時
會感到異常的刺激和疼痛，但嬌生表示目前尚未有顧客因配戴後造成視力損傷的消息。
嬌生發言人 Gary Esterow 向《美聯社》表示：「這不會對長期健康造成危險。」他表示
，公司估計約有 10 萬盒隱形眼鏡受到影響，其中包括 30 片裝和 90 片裝。
嬌生 8 月 18 日通知日本政府此召回行動，但並沒有在美國宣布此消息。
Esterow 表示，起因是由於鏡片清洗過程中，有一項設備出了問題，造成生產過程中的一
項物質未能透過清洗完全清除。
他表示，僅有一條生產線受到影響，但他並沒有告知總共有幾條隱形眼鏡生產線。這些鏡
片在愛爾蘭生產。
他表示，嬌生公司已經檢視過製造設備，也找出問題起因並已修復這項問題，而且有部分
受影響的鏡片並沒有出貨，直接在廠內銷毀了。
受影響的國家，其消費者可以直接查詢包裝上的批號，與嬌生網站上提供的批號相互對照
，若屬於受影響的鏡片，可以退回產品並取得替換的新品。網站：http://hk.asia.
acuvue.com/av/common/announcement-201008-zh.html
中國擬增加LED用MOCVD機台1200台
根據集邦科技(TRENDORCE)旗下研究部門LEDinside最新發表
的「2010年中國LED晶片企業行業分析報告」指出，中國在未來幾年規劃增加的LED設備MO
CVD台數超過1200台，其中今年規劃增加的MOCVD數量超過300台。
LEDinside表示，從歷史經驗角度看，中國每年實際增加的MOCVD數量小於規劃值，但從
MOCVD規劃的數量分析，目前中國LED晶片行業發展迅速，至少有6家廠商規劃採購的MOCVD
數量在 100台以上，其中，廈門三安和德豪潤達都訂購超過100台的MOCVD。而MOCVD增加
主因是中國地方政府補貼政策，以及和各廠商對LED行業前景看好，因而大量引進MOCVD。
從MOCVD的財政補貼角度看，中國各地方政府對區LED企業引進MCOVD，基本給予每台人
民幣800-1000萬元補貼，大幅度降低LED晶片企業的設備購置成本，使LED晶片廠MOCVD的
規劃數量大量提高。
政府的財政補貼政策，是LED廠商大量規劃MOVCD的主因，中國地方政府的MOCVD補貼政
策，也使更多台灣、美國等地區主流LED晶片企業進入中國市場。
除未來普通照明的巨大市場潛力外，LED新的應用領域也不斷增加，同時，已經應用的
領域，成熟度也持續上升，LEDinside表示，在中國，只要出現新興的行業，市場總是一
窩蜂的進入，LED晶片廠在最近一年多已經大幅度增加，因此MOCVD規劃的數量也水漲船高
。
同時，多數企業對目前中國LED晶片廠的現狀並不瞭解，如有多少個LED晶片企業、各廠
商MOCVD的規劃數量多少、MOCVD規劃的總數為何、未來市場MOCVD的容量預測是多少…等
等。對中國LED晶片產業沒有進行精細化的調查，導致多家廠商盲目進入產業，並且MOCVD
規劃數量過於樂觀。
最後，相關技術人才缺乏成為必然。由於中國LED晶片企業增加太多，並且大部分都有
引進MOCVD的計畫，研發人才短缺將成為一個大的問題。人才是中國LED晶片企業是否能夠
在未來市場中取勝的重要因素。
LEDinside已經對中國LED晶片企業行業的現狀進行深入研究，具體的各企業MOCVD數量
規劃情況，根據LEDinside推出的 「2010年中國LED晶片企業行業」分析報告，MOCVD數量
多並不意味著實際生產力大，只有真正生產出市場能夠接受產品，同時技術跟得上市場的
發展，才能真正轉換為實際的生產力。
的「2010年中國LED晶片企業行業分析報告」指出，中國在未來幾年規劃增加的LED設備MO
CVD台數超過1200台，其中今年規劃增加的MOCVD數量超過300台。
LEDinside表示，從歷史經驗角度看，中國每年實際增加的MOCVD數量小於規劃值，但從
MOCVD規劃的數量分析，目前中國LED晶片行業發展迅速，至少有6家廠商規劃採購的MOCVD
數量在 100台以上，其中，廈門三安和德豪潤達都訂購超過100台的MOCVD。而MOCVD增加
主因是中國地方政府補貼政策，以及和各廠商對LED行業前景看好，因而大量引進MOCVD。
從MOCVD的財政補貼角度看，中國各地方政府對區LED企業引進MCOVD，基本給予每台人
民幣800-1000萬元補貼，大幅度降低LED晶片企業的設備購置成本，使LED晶片廠MOCVD的
規劃數量大量提高。
政府的財政補貼政策，是LED廠商大量規劃MOVCD的主因，中國地方政府的MOCVD補貼政
策，也使更多台灣、美國等地區主流LED晶片企業進入中國市場。
除未來普通照明的巨大市場潛力外，LED新的應用領域也不斷增加，同時，已經應用的
領域，成熟度也持續上升，LEDinside表示，在中國，只要出現新興的行業，市場總是一
窩蜂的進入，LED晶片廠在最近一年多已經大幅度增加，因此MOCVD規劃的數量也水漲船高
。
同時，多數企業對目前中國LED晶片廠的現狀並不瞭解，如有多少個LED晶片企業、各廠
商MOCVD的規劃數量多少、MOCVD規劃的總數為何、未來市場MOCVD的容量預測是多少…等
等。對中國LED晶片產業沒有進行精細化的調查，導致多家廠商盲目進入產業，並且MOCVD
規劃數量過於樂觀。
最後，相關技術人才缺乏成為必然。由於中國LED晶片企業增加太多，並且大部分都有
引進MOCVD的計畫，研發人才短缺將成為一個大的問題。人才是中國LED晶片企業是否能夠
在未來市場中取勝的重要因素。
LEDinside已經對中國LED晶片企業行業的現狀進行深入研究，具體的各企業MOCVD數量
規劃情況，根據LEDinside推出的 「2010年中國LED晶片企業行業」分析報告，MOCVD數量
多並不意味著實際生產力大，只有真正生產出市場能夠接受產品，同時技術跟得上市場的
發展，才能真正轉換為實際的生產力。
豐興上半年EPS2.09元
彰源H1獲利年增6倍，EPS 0.84元
【時報記者沈培華台北報導】不鏽鋼管廠彰源(2030)上半年財報出爐，稅後盈餘達2.29
億元，比去年同期增加六倍，EPS為0.84元，明顯優於去年同期的0.12元。
彰源上半年營收達58.1億，年成長率為100%，毛利率為11.92%，比去年同期的8.78%
走揚，促使上半年獲利增幅比營收增幅更為強勁。
單以第二季業績來看，雖第二季國際鎳價走勢震盪，但因出貨價格落後反映、仍在高
檔，彰源第二季毛利率持續揚升，單季稅後淨利近1.6億，比第一季的6978萬元成長1.2
9倍。
隨著LME鎳價於第三季初止跌反彈，彰源本季營運逐步回穩，單季預估可持穩獲利，
全年業績仍將比去年明顯成長。
《業績-鋼鐵》豐興H1獲利年增68%，EPS 2.09元
【時報記者沈培華台北報導】豐興(2015)正式公布半年報，上半年營收155.78億元，年
增64.19%，毛利率14%，稅後淨利12.15億元，年增68%，每股稅後淨利達2.09元。
因鋼價逐步走揚以及市場需求回溫，豐興上半年業績成長，單以第二季獲利來看，受
惠毛利率走揚，豐興單季稅後淨利達7.65億，比第一季的4.5億增長7成，並帶動上半年
業績年增近7成，上半年EPS逾2元，優於去年同期的1.24元。
法人評估，豐興第三季營收與第二季持平，因夏季限電等因素影響，獲利約比第二季
下滑二成，但估豐興第三季EPS仍在1元以上水準，全年EPS挑戰4元
【時報記者沈培華台北報導】不鏽鋼管廠彰源(2030)上半年財報出爐，稅後盈餘達2.29
億元，比去年同期增加六倍，EPS為0.84元，明顯優於去年同期的0.12元。
彰源上半年營收達58.1億，年成長率為100%，毛利率為11.92%，比去年同期的8.78%
走揚，促使上半年獲利增幅比營收增幅更為強勁。
單以第二季業績來看，雖第二季國際鎳價走勢震盪，但因出貨價格落後反映、仍在高
檔，彰源第二季毛利率持續揚升，單季稅後淨利近1.6億，比第一季的6978萬元成長1.2
9倍。
隨著LME鎳價於第三季初止跌反彈，彰源本季營運逐步回穩，單季預估可持穩獲利，
全年業績仍將比去年明顯成長。
《業績-鋼鐵》豐興H1獲利年增68%，EPS 2.09元
【時報記者沈培華台北報導】豐興(2015)正式公布半年報，上半年營收155.78億元，年
增64.19%，毛利率14%，稅後淨利12.15億元，年增68%，每股稅後淨利達2.09元。
因鋼價逐步走揚以及市場需求回溫，豐興上半年業績成長，單以第二季獲利來看，受
惠毛利率走揚，豐興單季稅後淨利達7.65億，比第一季的4.5億增長7成，並帶動上半年
業績年增近7成，上半年EPS逾2元，優於去年同期的1.24元。
法人評估，豐興第三季營收與第二季持平，因夏季限電等因素影響，獲利約比第二季
下滑二成，但估豐興第三季EPS仍在1元以上水準，全年EPS挑戰4元
台電展開再生能源收購作業
台電公司為配合再生能源應用與推動節能減碳等政府政策，
依據98年公告施行之「再生能源發展條例」及其相關子法規定，完成修訂「台灣電力股份
有限公司再生能源電能收購作業要點」，已於8月16日發布施行及正式展開相關作業。
昨日台電公司召開記者會，為達成政府再生能源政策目標，除積極開發再生能源發電外
，同時亦辦理收購國內民間再生能源發電之電能。在「再生能源發展條例」未完成立法前
，則以92年發布施行「台灣電力股份有限公司再生能源電能收購作業要點」，以原費率收
購民間電能之簽約總裝置容量約達27萬瓩。
再生能源發展條例」已立法完成，並正式公告施行，早期收購作業要點已完成過渡階段
之功能任務，日後將依「再生能源發展條例」各類別規定之公告躉購費率及程序收購再生
能源電能，已於「再生能源發展條例」公告施行後簽約者之收購費率，可追溯自「再生能
源發展條例」公告施行日即98年7月10日起算。
台電表示，依「再生能源發展條例」及其子法規定，凡符合要點適用對象之再生能源發
電設備設置者，均可檢附相關應備文件，逕向發電設備所在地台電公司區營業處辦理再生
能源電能收購申請事宜，本公司亦將配合能源局於9月份「再生能源發展條例」全台巡迴
宣導說明會中，進行「再生能源電能收購作業要點」宣導說明。
依據98年公告施行之「再生能源發展條例」及其相關子法規定，完成修訂「台灣電力股份
有限公司再生能源電能收購作業要點」，已於8月16日發布施行及正式展開相關作業。
昨日台電公司召開記者會，為達成政府再生能源政策目標，除積極開發再生能源發電外
，同時亦辦理收購國內民間再生能源發電之電能。在「再生能源發展條例」未完成立法前
，則以92年發布施行「台灣電力股份有限公司再生能源電能收購作業要點」，以原費率收
購民間電能之簽約總裝置容量約達27萬瓩。
再生能源發展條例」已立法完成，並正式公告施行，早期收購作業要點已完成過渡階段
之功能任務，日後將依「再生能源發展條例」各類別規定之公告躉購費率及程序收購再生
能源電能，已於「再生能源發展條例」公告施行後簽約者之收購費率，可追溯自「再生能
源發展條例」公告施行日即98年7月10日起算。
台電表示，依「再生能源發展條例」及其子法規定，凡符合要點適用對象之再生能源發
電設備設置者，均可檢附相關應備文件，逕向發電設備所在地台電公司區營業處辦理再生
能源電能收購申請事宜，本公司亦將配合能源局於9月份「再生能源發展條例」全台巡迴
宣導說明會中，進行「再生能源電能收購作業要點」宣導說明。
華航退出揚子江快運
華航（2610）、陽明（2609）、萬海（2615）昨（23）日宣布，將分
批賣回已經在大陸投資投資四年多的揚子江快運股權。華航高階主管指出，由於海南航空
準備股票上市，願意原價買回股權，公司考慮兩岸直航後對揚子江的投資價值降低，決定
在可以收回本錢，還可賺到匯差的條件下賣回持股。
兩岸簽訂ECFA後，台灣企業紛紛西進投資，或者和大陸企業合作。華航、陽明、萬海
卻在此時賣出持股，引起各界矚目。
華航、陽明、萬海是在2006年1月，正式投資海南航空集團的揚子江快運航空。當時
華航取得25％股權，陽明取得12％股權，萬海取得6％股權，另萬海陳家所有的賴比瑞亞C
hina Container Express Lines取得6％股權，3家公司投資金額約新台幣25億元，約6億
餘人民幣，並由華航指派總經理與副總經理，擁有該公司經營主導權。
華航、陽明與萬海集團指出，今年將先各賣回8％股權，剩餘股權預定2012年年底賣
回。其中萬海航運的6％今年一次賣回，每1％股權價格人民幣1,250萬元，華航持股共值3
.1億人民幣，陽明與萬海集團各值1.5億人民幣，由於投資當時美元與人民幣的兌換率是1
比8，現在是1比6.7，因此將出現匯兌利益。
另3家公司過去幾年因投資揚子江快運出現的虧損，這幾年虧損讓投資金額已經全部
被打消，這次海南以原價買回股權，出售的金額都將成為各公司的獲利。其中華航與陽明
今年將各為公司增加約1億人民幣利益，萬海則增加7,500萬人民幣獲利。
華航高階說明，當初積極爭取投資揚子江快運，主要是為了打進大陸市場。兩岸直航
後，華航在兩岸航線客運每周有61班，機腹可載貨，全貨運也有8班，北京方面也已開放
我方航空公司可攬運其轉口貨，華航有大陸14個航點19條航線可擔任集貨運務，投資揚子
江的必要性因而降低。
華航派在揚子江的總經理錢赫將繼續留任，揚子將也將續租華航全貨機，另華航在歐
美擔任揚子江的貨運地勤與攬貨總代理等商務合作都將繼續，雙方也會有互租艙位等合作
，以今年上半年來說，這些合作讓華航有新台幣上億元利潤。
陽明與萬海則表示，航空貨運畢竟不是本業，中華航空決定要退出，大家就一起行動
。
批賣回已經在大陸投資投資四年多的揚子江快運股權。華航高階主管指出，由於海南航空
準備股票上市，願意原價買回股權，公司考慮兩岸直航後對揚子江的投資價值降低，決定
在可以收回本錢，還可賺到匯差的條件下賣回持股。
兩岸簽訂ECFA後，台灣企業紛紛西進投資，或者和大陸企業合作。華航、陽明、萬海
卻在此時賣出持股，引起各界矚目。
華航、陽明、萬海是在2006年1月，正式投資海南航空集團的揚子江快運航空。當時
華航取得25％股權，陽明取得12％股權，萬海取得6％股權，另萬海陳家所有的賴比瑞亞C
hina Container Express Lines取得6％股權，3家公司投資金額約新台幣25億元，約6億
餘人民幣，並由華航指派總經理與副總經理，擁有該公司經營主導權。
華航、陽明與萬海集團指出，今年將先各賣回8％股權，剩餘股權預定2012年年底賣
回。其中萬海航運的6％今年一次賣回，每1％股權價格人民幣1,250萬元，華航持股共值3
.1億人民幣，陽明與萬海集團各值1.5億人民幣，由於投資當時美元與人民幣的兌換率是1
比8，現在是1比6.7，因此將出現匯兌利益。
另3家公司過去幾年因投資揚子江快運出現的虧損，這幾年虧損讓投資金額已經全部
被打消，這次海南以原價買回股權，出售的金額都將成為各公司的獲利。其中華航與陽明
今年將各為公司增加約1億人民幣利益，萬海則增加7,500萬人民幣獲利。
華航高階說明，當初積極爭取投資揚子江快運，主要是為了打進大陸市場。兩岸直航
後，華航在兩岸航線客運每周有61班，機腹可載貨，全貨運也有8班，北京方面也已開放
我方航空公司可攬運其轉口貨，華航有大陸14個航點19條航線可擔任集貨運務，投資揚子
江的必要性因而降低。
華航派在揚子江的總經理錢赫將繼續留任，揚子將也將續租華航全貨機，另華航在歐
美擔任揚子江的貨運地勤與攬貨總代理等商務合作都將繼續，雙方也會有互租艙位等合作
，以今年上半年來說，這些合作讓華航有新台幣上億元利潤。
陽明與萬海則表示，航空貨運畢竟不是本業，中華航空決定要退出，大家就一起行動
。
鋼筋價格亂，豐興暫封盤
受到國際廢鋼行情1個月內上漲26％，上周美國及日本廢鋼每公噸都站上
400美元，而國內鋼筋報價又有點紊亂，因此，原於每周一開出鋼筋盤價的豐興（2015）
，決定暫時對鋼筋封盤，等確認國際廢鋼走勢後，再開盤接單。
至於廢鋼收購，則衡量近料平衡需求，本周每公噸先調漲300元，最新盤價為每公噸1
2,100元。
豐興指出，上周國際廢鋼行情出現急漲，美國貨櫃廢鋼由每公噸的380美元，跳升到4
00美元，日本廢鋼也跟進，站上每公噸400美元，由於對上周國際廢鋼行情出現急漲的訊
息還不是十分清楚，加上國內各鋼廠對於鋼筋的報價也相當不一，而豐興考量如果依據國
際行情開盤，恐怕客戶的成本負擔加重，因此，豐興決定等到美國廢鋼盤價於當地時間23
日開出，確認國際原物料的行情走勢後，再決定新的盤價。
400美元，而國內鋼筋報價又有點紊亂，因此，原於每周一開出鋼筋盤價的豐興（2015）
，決定暫時對鋼筋封盤，等確認國際廢鋼走勢後，再開盤接單。
至於廢鋼收購，則衡量近料平衡需求，本周每公噸先調漲300元，最新盤價為每公噸1
2,100元。
豐興指出，上周國際廢鋼行情出現急漲，美國貨櫃廢鋼由每公噸的380美元，跳升到4
00美元，日本廢鋼也跟進，站上每公噸400美元，由於對上周國際廢鋼行情出現急漲的訊
息還不是十分清楚，加上國內各鋼廠對於鋼筋的報價也相當不一，而豐興考量如果依據國
際行情開盤，恐怕客戶的成本負擔加重，因此，豐興決定等到美國廢鋼盤價於當地時間23
日開出，確認國際原物料的行情走勢後，再決定新的盤價。
嘉新水泥中山北大樓更新案
遠雄企業團、遠雄建（5522）董事長趙藤雄昨天和「股王」晶華酒店（2
707）董事長潘思亮、嘉泥集團（1103）副董事長張安平、以及圓山飯店董事長蔣祖雄，
昨（23）日公開宣示，4大企業將聯手再造中山北路的宣言。尤其發跡中山北路、「高齡
」44歲的嘉泥總部大樓，已屆齡都市更新，嘉泥總部大樓有考慮進行都市更新，也不排除
和遠雄一起攜手都更，估計更新改建後資產身價至少翻「一番」達每坪至少100萬元。
這是台北市首度出現由民間企業發起、帶動區域都心改造的先例。
趙藤雄表示，遠雄邀集晶華、嘉泥和圓山3大中山北路「土地公」，發起再造中山北
路，不只是希望中山區更突顯其國際能見度，更希望除了政府政策之外，能將中山區作重
點都更，塑造主題，引進相關特色產業進駐，賦予都心新的生命力。
潘思亮表示，期待中山北路成為台北市下波文藝復興的新地點。
707）董事長潘思亮、嘉泥集團（1103）副董事長張安平、以及圓山飯店董事長蔣祖雄，
昨（23）日公開宣示，4大企業將聯手再造中山北路的宣言。尤其發跡中山北路、「高齡
」44歲的嘉泥總部大樓，已屆齡都市更新，嘉泥總部大樓有考慮進行都市更新，也不排除
和遠雄一起攜手都更，估計更新改建後資產身價至少翻「一番」達每坪至少100萬元。
這是台北市首度出現由民間企業發起、帶動區域都心改造的先例。
趙藤雄表示，遠雄邀集晶華、嘉泥和圓山3大中山北路「土地公」，發起再造中山北
路，不只是希望中山區更突顯其國際能見度，更希望除了政府政策之外，能將中山區作重
點都更，塑造主題，引進相關特色產業進駐，賦予都心新的生命力。
潘思亮表示，期待中山北路成為台北市下波文藝復興的新地點。
美國已倒閉銀行今年度達118家
美國金融體系尚未走出金融危機的陰影，監管機關上週五再度下令關閉8家銀行，將今年
全美倒閉銀行家數推升至118家，形成4.5億美元的聯邦存保基金損失。
芝加哥著名的社區銀行ShoreBank也包含在內，由於房地產貸款業務惡化，該行在第2季損
失了近4千萬美元。業內人士透露，包括由美國運通、花旗、高盛、以及大摩、小摩資助
的財團已同意接收ShoreBank資產。目前美國聯邦存保公司(FDIC)已接管ShoreBank 21.6
億美元資產與15.4億美元存款，但FDIC允許部分ShoreBank主管繼續留在改組後的銀行裏
工作。
其餘7家銀行為維吉尼亞州Imperial Savings and Loan銀行、佛羅里達州的Community
National 銀行與Independent National 銀行，以及4間位於加州的區域業者。
根據FDIC預估，今年全美銀行倒閉的數量可能將超過140家，遠遠高過2008年的26 家。
全美倒閉銀行家數推升至118家，形成4.5億美元的聯邦存保基金損失。
芝加哥著名的社區銀行ShoreBank也包含在內，由於房地產貸款業務惡化，該行在第2季損
失了近4千萬美元。業內人士透露，包括由美國運通、花旗、高盛、以及大摩、小摩資助
的財團已同意接收ShoreBank資產。目前美國聯邦存保公司(FDIC)已接管ShoreBank 21.6
億美元資產與15.4億美元存款，但FDIC允許部分ShoreBank主管繼續留在改組後的銀行裏
工作。
其餘7家銀行為維吉尼亞州Imperial Savings and Loan銀行、佛羅里達州的Community
National 銀行與Independent National 銀行，以及4間位於加州的區域業者。
根據FDIC預估，今年全美銀行倒閉的數量可能將超過140家，遠遠高過2008年的26 家。
2010年8月22日 星期日
長榮航第三季獲利達到頂端
長榮航(2618)受惠旅遊需求人數增加及電子第二季出貨旺盛
，推升客貨運表現，第二季EPS為1.34元，展望第三季因暑假旅遊旺季將結束且世博會則
將在10月底閉幕，長榮航第三季營運將達到高峰後，第四季轉為淡季。
長榮航第二季本業方面，由於電子出貨量大增，航空貨量季增 17.4%，造成貨運單價上
升，是第二季獲利表現良好的最大原因。邁入第三季，因為暑假旺季及世博效應，預期客
貨運量及單價仍將上升，因此，第三季將是今年單季營運高峰，惟第四季，因暑假旺季已
在8月底結束以及上海世博會將在10月底閉幕，客運將走入淡季，將出現量價齊跌的情形
；同時，預期在第四季全球貨機將因為第二季及第三季的高獲利，開始增加投入市場的運
能，造成貨運市場從異常高的單價及載貨率，開始下滑，法人估從第四季起開始，航空業
獲利從歷史新高水準，開始下滑，為獲利下滑的開端。
長榮航上半年營收501.4億元，年增逾50%，營業毛利83.1億元，營業利益52.13億元，
稅前純益52.35億元，稅後淨利52.19億元，EPS 1.76元，法人估長榮航今年全年EPS將達4
.28元。
，推升客貨運表現，第二季EPS為1.34元，展望第三季因暑假旅遊旺季將結束且世博會則
將在10月底閉幕，長榮航第三季營運將達到高峰後，第四季轉為淡季。
長榮航第二季本業方面，由於電子出貨量大增，航空貨量季增 17.4%，造成貨運單價上
升，是第二季獲利表現良好的最大原因。邁入第三季，因為暑假旺季及世博效應，預期客
貨運量及單價仍將上升，因此，第三季將是今年單季營運高峰，惟第四季，因暑假旺季已
在8月底結束以及上海世博會將在10月底閉幕，客運將走入淡季，將出現量價齊跌的情形
；同時，預期在第四季全球貨機將因為第二季及第三季的高獲利，開始增加投入市場的運
能，造成貨運市場從異常高的單價及載貨率，開始下滑，法人估從第四季起開始，航空業
獲利從歷史新高水準，開始下滑，為獲利下滑的開端。
長榮航上半年營收501.4億元，年增逾50%，營業毛利83.1億元，營業利益52.13億元，
稅前純益52.35億元，稅後淨利52.19億元，EPS 1.76元，法人估長榮航今年全年EPS將達4
.28元。
反托拉斯案牽累，友達三高層遭美限制出境
8月下旬面板報價續跌，加上友達(2409- TW)3名主管赴美參與反托拉斯訴訟審前開庭準備
，卻遭法院裁定限制離境。友達表示，已啟動代理人機制，公司營運正常不會有重大影響
，但在保釋金上看3億元的壓力下，今(23)日面板族群包括友達、佳世達(2352)、奇美電(
3481)、彩晶(6116)股價也都籠罩在陰霾當中。
面對接二連三的法拖拉斯控告，友達除了預先提列訴訟費用外，也於今年5 月1日啟動的
新人事案，友達副總經理盧勇宏、全球業務執行副總經理彭雙浪、消費產品顯示器事業群
總經理吳大剛、全球營運執行副總經理向富棋、副總經理林士凱等5人便是因應未來的全
球化的五新布局。
據了解，友達啟動危機因應機制，即高層透過視訊、電話與電子郵件等方式開會，公司的
重大決策，仍由董事長李焜耀與陳來助以視訊會議方式做最後定奪。業界認為，友達的制
度、代理人機制健全，李焜耀仍坐鎮總部，營運應該不會受到明顯影響。
而3名友達高層主管要順利離境，市場預估可能各須繳交數百萬甚至千萬美元(約3.19億元
台幣)的保釋金，目前經濟部也正積極已透過駐外單位與美方協調，希望能降低保釋金。
李焜耀面對3名高階主管遭美方境管下，仍堅持要把官司打到底，也積極要求希望可以保
證金換回3人的護照，讓他們可以返國。
友達今天股價以小跌0.25元開出，盤中最低來到27.7元，跌幅達4.15%，創17個月新低。
。而同集團的佳世達今也一樣灰頭土臉，股價開低持續整理，盤中最低來到17.5元
面板廠遭受一波波的反托拉斯訴訟，目前僅剩友達苦撐不認罪，奇美電、彩晶、華映等廠
商為了後續營運，都已付出罰金或服刑，以奇美電來說，前奇美電副董何昭陽已今年5月
認罪服刑，而華映已有3名高階主管，赴美服刑完畢返國。今天奇美電股價同樣受到拖累
，股價開低，小幅下跌整理。
此外，Display Search公布8月下旬面板報價，受到下游廠持續去化庫存及降價促銷的影
響應用面板報價持續走跌，LCD電視面板每片報價甚至下跌20美元，加深了第3季旺季不旺
的疑慮。受到利空波及，彩晶股價小幅下跌，盤中最低來到6.03元，跌幅1.79%為相關類
股中幅度最小。
，卻遭法院裁定限制離境。友達表示，已啟動代理人機制，公司營運正常不會有重大影響
，但在保釋金上看3億元的壓力下，今(23)日面板族群包括友達、佳世達(2352)、奇美電(
3481)、彩晶(6116)股價也都籠罩在陰霾當中。
面對接二連三的法拖拉斯控告，友達除了預先提列訴訟費用外，也於今年5 月1日啟動的
新人事案，友達副總經理盧勇宏、全球業務執行副總經理彭雙浪、消費產品顯示器事業群
總經理吳大剛、全球營運執行副總經理向富棋、副總經理林士凱等5人便是因應未來的全
球化的五新布局。
據了解，友達啟動危機因應機制，即高層透過視訊、電話與電子郵件等方式開會，公司的
重大決策，仍由董事長李焜耀與陳來助以視訊會議方式做最後定奪。業界認為，友達的制
度、代理人機制健全，李焜耀仍坐鎮總部，營運應該不會受到明顯影響。
而3名友達高層主管要順利離境，市場預估可能各須繳交數百萬甚至千萬美元(約3.19億元
台幣)的保釋金，目前經濟部也正積極已透過駐外單位與美方協調，希望能降低保釋金。
李焜耀面對3名高階主管遭美方境管下，仍堅持要把官司打到底，也積極要求希望可以保
證金換回3人的護照，讓他們可以返國。
友達今天股價以小跌0.25元開出，盤中最低來到27.7元，跌幅達4.15%，創17個月新低。
。而同集團的佳世達今也一樣灰頭土臉，股價開低持續整理，盤中最低來到17.5元
面板廠遭受一波波的反托拉斯訴訟，目前僅剩友達苦撐不認罪，奇美電、彩晶、華映等廠
商為了後續營運，都已付出罰金或服刑，以奇美電來說，前奇美電副董何昭陽已今年5月
認罪服刑，而華映已有3名高階主管，赴美服刑完畢返國。今天奇美電股價同樣受到拖累
，股價開低，小幅下跌整理。
此外，Display Search公布8月下旬面板報價，受到下游廠持續去化庫存及降價促銷的影
響應用面板報價持續走跌，LCD電視面板每片報價甚至下跌20美元，加深了第3季旺季不旺
的疑慮。受到利空波及，彩晶股價小幅下跌，盤中最低來到6.03元，跌幅1.79%為相關類
股中幅度最小。
日元兌歐元持續升值
全球經濟復甦態勢不穩，日元兌歐元持續升值，創下 7 週新高；另外，澳洲大選結果陷
入僵局，70 年來首度未有政黨獲勝席次過半，澳元因此下貶。
歐盟將要公布歐元區 16 國 8 月的服務業和製造業生產數據，但外界預期數據應會顯示
經濟放緩，致使歐元兌美元貶至 5 周低點。分析師指出，市場對全球經濟復甦的擔心增
溫刺激了日元的買盤，日元兌歐元盤中升至 1 歐元兌 108.64 日元。
除了歐洲方面的數據外，根據《彭博社》預估，美國 7 月房屋銷售和日本 7 月出口貿易
量可能都會較前月下滑，避險氣氛因此升溫轉向日元。澳洲國家銀行首席外匯分析師
John Kyriakopoulos 表示，本周起投資人的風險偏好已經開始下滑，對與國際經濟成長
連動密切的高收益率貨幣造成貶值壓力。
根據《彭博社》統計數據，日元今年以來已經上漲達 14%，同期歐元則下滑 9.2%，美元
上揚 3.6%。
但近期由於日官方不斷口頭干預匯市，日元漲勢已稍有收斂。日本瑞穗信託銀行的資深分
析師 Masahide Tanaka 表示：「日本官方對強勢日元的擔憂日增，日本央行很難繼續無
所作為，日本央行可能會利用心理因素嚇阻日元兌美元強勢升值。」
日本內閣官房長官仙谷由人今日表示，日本首相菅直人和日本央行總裁白川方明今日將會
以電話進行會談，討論日本經濟與日元匯率。
而澳元早盤則下貶，因為澳洲大選的結果陷入僵局，無論是現任首相 Julia Gillard 或
是反對黨領袖 Tony Abbott 皆未獲得過半數的支持，而這也代表這兩黨必須尋求獨立政
黨的當選人合作以組聯合政府。
分析師認為，澳元將會首當其衝受到政局不確定性的影響；因為政治不確定性、政府不穩
定、各黨未過半參議案議事未來將受阻撓等因素，對經濟來說都是利空消息。
澳元兌美元早盤下滑，報 1 澳元對 89.02 美分。
入僵局，70 年來首度未有政黨獲勝席次過半，澳元因此下貶。
歐盟將要公布歐元區 16 國 8 月的服務業和製造業生產數據，但外界預期數據應會顯示
經濟放緩，致使歐元兌美元貶至 5 周低點。分析師指出，市場對全球經濟復甦的擔心增
溫刺激了日元的買盤，日元兌歐元盤中升至 1 歐元兌 108.64 日元。
除了歐洲方面的數據外，根據《彭博社》預估，美國 7 月房屋銷售和日本 7 月出口貿易
量可能都會較前月下滑，避險氣氛因此升溫轉向日元。澳洲國家銀行首席外匯分析師
John Kyriakopoulos 表示，本周起投資人的風險偏好已經開始下滑，對與國際經濟成長
連動密切的高收益率貨幣造成貶值壓力。
根據《彭博社》統計數據，日元今年以來已經上漲達 14%，同期歐元則下滑 9.2%，美元
上揚 3.6%。
但近期由於日官方不斷口頭干預匯市，日元漲勢已稍有收斂。日本瑞穗信託銀行的資深分
析師 Masahide Tanaka 表示：「日本官方對強勢日元的擔憂日增，日本央行很難繼續無
所作為，日本央行可能會利用心理因素嚇阻日元兌美元強勢升值。」
日本內閣官房長官仙谷由人今日表示，日本首相菅直人和日本央行總裁白川方明今日將會
以電話進行會談，討論日本經濟與日元匯率。
而澳元早盤則下貶，因為澳洲大選的結果陷入僵局，無論是現任首相 Julia Gillard 或
是反對黨領袖 Tony Abbott 皆未獲得過半數的支持，而這也代表這兩黨必須尋求獨立政
黨的當選人合作以組聯合政府。
分析師認為，澳元將會首當其衝受到政局不確定性的影響；因為政治不確定性、政府不穩
定、各黨未過半參議案議事未來將受阻撓等因素，對經濟來說都是利空消息。
澳元兌美元早盤下滑，報 1 澳元對 89.02 美分。
電信三雄近期開放預約iPhone 4
電信三雄昨(22)日分別正式確認將於近期開賣iPhone 4，其中遠傳電信(4904)、台灣大哥
大(3045)自今日起，開放消費者在網站預先登記購買意願，但取貨順序仍要以之後的正式
預購程序為準，預估iPhone 4應會在9月中旬之後開賣。
反應此利多消息，電信三雄今日早盤齊漲，三檔股價皆上揚約1%，也帶動通信族群股價全
面上揚。
iPhone 4早已在全球多個地區熱賣，但至今卻尚未在台灣正式開賣，這次3家業者同時拚
場，先前就已藉由登記資料可獲知iPhone 4最新情報等方式較勁。而不同於先前iPhone
3GS，是由中華電信搶先引進，iPhone 4預期將會由3家業者同步開賣搶市。
遠傳開放預先登記，將最新訊息通知登記者，而待正式預購時再填寫更詳細的資料，另外
台灣大也將最先通知登記者預購方案等訊息。至於中華電信先前已提供登記可得iPhone
4最新情報的活動，關於正式預購的準備工作，也已開始籌備進行中。
iPhone 4共有16G與32G兩種版本，業者表示，iPhone 4的搭配費率方案將大致與現行
iPhone 3GS的搭配費率方案雷同，並規劃消費者將來預購iPhone 4時不用先繳款，可在各
家業者都先行預購，看那個業者能先供貨來取決在那家購買iPhone 4。在正式上市之前，
電信三雄競相卡位iPhone 4潛在客群，搶單態度明確。
大(3045)自今日起，開放消費者在網站預先登記購買意願，但取貨順序仍要以之後的正式
預購程序為準，預估iPhone 4應會在9月中旬之後開賣。
反應此利多消息，電信三雄今日早盤齊漲，三檔股價皆上揚約1%，也帶動通信族群股價全
面上揚。
iPhone 4早已在全球多個地區熱賣，但至今卻尚未在台灣正式開賣，這次3家業者同時拚
場，先前就已藉由登記資料可獲知iPhone 4最新情報等方式較勁。而不同於先前iPhone
3GS，是由中華電信搶先引進，iPhone 4預期將會由3家業者同步開賣搶市。
遠傳開放預先登記，將最新訊息通知登記者，而待正式預購時再填寫更詳細的資料，另外
台灣大也將最先通知登記者預購方案等訊息。至於中華電信先前已提供登記可得iPhone
4最新情報的活動，關於正式預購的準備工作，也已開始籌備進行中。
iPhone 4共有16G與32G兩種版本，業者表示，iPhone 4的搭配費率方案將大致與現行
iPhone 3GS的搭配費率方案雷同，並規劃消費者將來預購iPhone 4時不用先繳款，可在各
家業者都先行預購，看那個業者能先供貨來取決在那家購買iPhone 4。在正式上市之前，
電信三雄競相卡位iPhone 4潛在客群，搶單態度明確。
嘉泥啟動嘉新大樓的資產活化計劃
嘉泥(1103)將參與中山北路改造計劃，位在中山北路的嘉新
大樓將積極參與都更，未來開發潛在獲利引發不少想像空間，今日股價強鎖漲停板16.5元
，至10:50，買單逾2300張在排隊要等著買。
嘉泥啟動位在中山北路嘉新大樓的資產活化計劃，嘉新大樓基地面積高達1300坪、參與
都更建坪可高達1.8萬坪，嘉泥有意朝著商場、飯店、辦公等產品來規劃。嘉泥的嘉新大
樓公司資產重估價值僅14.79億元，但目前光土地價格就已經高達78億元，若未來進行開
發可創造的價值將達180億元，來開發潛在利益十分驚人。
遠雄、晶華嘉泥及圓山大飯店，今日下午將共同啟動都心再造計劃，重新改造中山北路
成藝術文創時尚大道。台北市政府已將台北車站、京站廣場、中山北路晶華商圈、國華飯
店、富都飯店、和嘉新大樓等列入更新發展的重點之一，因此當地的重要的廠商都積極參
與改造計劃。
大樓將積極參與都更，未來開發潛在獲利引發不少想像空間，今日股價強鎖漲停板16.5元
，至10:50，買單逾2300張在排隊要等著買。
嘉泥啟動位在中山北路嘉新大樓的資產活化計劃，嘉新大樓基地面積高達1300坪、參與
都更建坪可高達1.8萬坪，嘉泥有意朝著商場、飯店、辦公等產品來規劃。嘉泥的嘉新大
樓公司資產重估價值僅14.79億元，但目前光土地價格就已經高達78億元，若未來進行開
發可創造的價值將達180億元，來開發潛在利益十分驚人。
遠雄、晶華嘉泥及圓山大飯店，今日下午將共同啟動都心再造計劃，重新改造中山北路
成藝術文創時尚大道。台北市政府已將台北車站、京站廣場、中山北路晶華商圈、國華飯
店、富都飯店、和嘉新大樓等列入更新發展的重點之一，因此當地的重要的廠商都積極參
與改造計劃。
沙門氏菌在美國多個州持續蔓延
美國食品和藥物管理局 20 日宣布，隨著沙門氏菌疫情在美國多個州持續蔓延，染病人數
已上升至 1000 多人。管理局指出，從今年 5 月發現首個病例以來，這次疫情已持續 2
個多月，並已蔓延至全國，其持續時間之長和蔓延地區之廣為多年來罕見。
目前，全美各地已接到 2000 多個可疑病例報告，但目前只有約一半病例得到確診，尚未
接到死亡報告。隨著疫情持續蔓延，染病人數有可能繼續上升。
同時，艾奧瓦州「懷特縣雞蛋公司」宣布召回 3.8 億顆雞蛋，令全美回收雞蛋數目增至
逾 5 億顆。
香港《大公報》綜合外電消息，艾奧瓦州農場 Hillandale Farms 上周五 (20日) 發聲明
，自願回收 1.7 億顆、可能受到沙門氏菌污染的雞蛋。雞蛋以最少 5 個品牌名稱出售，
出售日期由 4 月 10 日至周四，銷往包括加州等美國 14 個州，化驗室早前驗出雞蛋樣
本，含有沙門氏菌。
問題雞蛋的 5 個品牌包括 Hillandale Farms、Sunny Farms、Sunny Meadow、
Wholesome Farms 及 West Creek ，消費者可以到商舖退回，可獲全額退款。
初步調查顯示，多數病人都是食用雞蛋後染病，這些雞蛋可能遭沙門氏菌污染。但通報沒
有表示這次疫情與上述公司的雞蛋有直接關聯。
沙門氏菌是引起急性腸胃炎的主要病原菌，其中以鼠傷寒沙門氏菌、腸炎沙門氏菌、豬霍
亂沙門氏菌、雞白痢沙門氏菌等較為常見。感染後的典型症狀包括發熱、腹瀉和嘔吐等。
已上升至 1000 多人。管理局指出，從今年 5 月發現首個病例以來，這次疫情已持續 2
個多月，並已蔓延至全國，其持續時間之長和蔓延地區之廣為多年來罕見。
目前，全美各地已接到 2000 多個可疑病例報告，但目前只有約一半病例得到確診，尚未
接到死亡報告。隨著疫情持續蔓延，染病人數有可能繼續上升。
同時，艾奧瓦州「懷特縣雞蛋公司」宣布召回 3.8 億顆雞蛋，令全美回收雞蛋數目增至
逾 5 億顆。
香港《大公報》綜合外電消息，艾奧瓦州農場 Hillandale Farms 上周五 (20日) 發聲明
，自願回收 1.7 億顆、可能受到沙門氏菌污染的雞蛋。雞蛋以最少 5 個品牌名稱出售，
出售日期由 4 月 10 日至周四，銷往包括加州等美國 14 個州，化驗室早前驗出雞蛋樣
本，含有沙門氏菌。
問題雞蛋的 5 個品牌包括 Hillandale Farms、Sunny Farms、Sunny Meadow、
Wholesome Farms 及 West Creek ，消費者可以到商舖退回，可獲全額退款。
初步調查顯示，多數病人都是食用雞蛋後染病，這些雞蛋可能遭沙門氏菌污染。但通報沒
有表示這次疫情與上述公司的雞蛋有直接關聯。
沙門氏菌是引起急性腸胃炎的主要病原菌，其中以鼠傷寒沙門氏菌、腸炎沙門氏菌、豬霍
亂沙門氏菌、雞白痢沙門氏菌等較為常見。感染後的典型症狀包括發熱、腹瀉和嘔吐等。
美亞Q2業外大進補，上半年EPS 1.39元
美亞鋼管(2020)第二季本業持穩，業外售地利益達2億元
挹注，單季EPS逾1元，上半年稅後淨利3.53億元，EPS 1.39元。
美亞第2季營收14.07億元，比首季的13.4億元季增5%，單季毛利上揚至12.08%，單季
營業淨利約1億元，單季營業淨利較第一季小增2千多萬元；在售地等業外貢獻下，單季
稅前盈餘3.12億元，季增率達1.59倍，稅後淨利2.88億元，單季EPS為1.13元。
展望下半年，因中鋼盤價轉跌，鋼鐵本業轉淡，預料美亞下半年營運將不及上半年亮
麗。
挹注，單季EPS逾1元，上半年稅後淨利3.53億元，EPS 1.39元。
美亞第2季營收14.07億元，比首季的13.4億元季增5%，單季毛利上揚至12.08%，單季
營業淨利約1億元，單季營業淨利較第一季小增2千多萬元；在售地等業外貢獻下，單季
稅前盈餘3.12億元，季增率達1.59倍，稅後淨利2.88億元，單季EPS為1.13元。
展望下半年，因中鋼盤價轉跌，鋼鐵本業轉淡，預料美亞下半年營運將不及上半年亮
麗。
ECFA效應持續加溫加工絲族群紅不讓
ECFA效應持續加溫，加工絲族群包括力麗（1444） 、聯發（1459）、宜
進（1457）、集盛 （1455） 與宏益 （1452）等5大聚酯加工絲公司的營收將在下半年逐
步發酵，加上東和（1414）的停產，已讓上游聚酯原絲的供應吃緊，而為了因應明年台灣
加工絲出口至大陸可適用ECFA免稅項目，下游加工絲業者也正積極展開擴增產能的動作，
更凸顯加工絲的需求轉旺，以致聚酯加工絲9月起將會調漲每公斤1元。
最近加工絲的需求很旺，尤其是兩岸簽署ECFA，並獲得立法院的通過，明年起加工絲
可以適用免稅項目，已讓加工絲產業正在磨刀霍霍，檯面下已有業者開始進行部署擴增產
能的動作，此舉對聚酯原絲（POY）的需求，已有激勵的效果。
不管是聚酯原絲或是加工絲等產品，8月分受到需求逐步轉旺的帶動下，售價開始回
溫，這是繼今年2、3、4月的縫續調價動作，隨即在 5、6月一度受到需求轉疲，連續下修
售價後，開始反彈的第一步。
今年5、6月的聚酯加工絲回跌，與上游原料PTA與EG的重挫有關，目前這兩項原料已
有回溫，最新報價來到PTA每噸895美元，EG每噸798美元，其中EG一度還曾跌破700美元，
最近已回穩。
東和因虧損累累，決定停產化纖廠，儘管東和的化纖僅占聚酯原絲供應的5％左右，
卻對整個市場造成不少衝擊，加上下游加工絲族群看好後ECFA時代，加工絲已列入ECFA早
收清單，明年起有機會攻占大陸市場，業者的擴增產能的動作不斷，在供應減少，需求又
轉旺的效應，聚酯加工絲的報價，立刻漲起響聲。
進（1457）、集盛 （1455） 與宏益 （1452）等5大聚酯加工絲公司的營收將在下半年逐
步發酵，加上東和（1414）的停產，已讓上游聚酯原絲的供應吃緊，而為了因應明年台灣
加工絲出口至大陸可適用ECFA免稅項目，下游加工絲業者也正積極展開擴增產能的動作，
更凸顯加工絲的需求轉旺，以致聚酯加工絲9月起將會調漲每公斤1元。
最近加工絲的需求很旺，尤其是兩岸簽署ECFA，並獲得立法院的通過，明年起加工絲
可以適用免稅項目，已讓加工絲產業正在磨刀霍霍，檯面下已有業者開始進行部署擴增產
能的動作，此舉對聚酯原絲（POY）的需求，已有激勵的效果。
不管是聚酯原絲或是加工絲等產品，8月分受到需求逐步轉旺的帶動下，售價開始回
溫，這是繼今年2、3、4月的縫續調價動作，隨即在 5、6月一度受到需求轉疲，連續下修
售價後，開始反彈的第一步。
今年5、6月的聚酯加工絲回跌，與上游原料PTA與EG的重挫有關，目前這兩項原料已
有回溫，最新報價來到PTA每噸895美元，EG每噸798美元，其中EG一度還曾跌破700美元，
最近已回穩。
東和因虧損累累，決定停產化纖廠，儘管東和的化纖僅占聚酯原絲供應的5％左右，
卻對整個市場造成不少衝擊，加上下游加工絲族群看好後ECFA時代，加工絲已列入ECFA早
收清單，明年起有機會攻占大陸市場，業者的擴增產能的動作不斷，在供應減少，需求又
轉旺的效應，聚酯加工絲的報價，立刻漲起響聲。
散裝貨運運能大爆發，明年獲利恐壓縮
波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）上周五升幅加大，單日上漲112點，達2
,756點，不過目前全球散裝船船訂累計達3,001艘，佔現有運能5成以上，明年是交船高峰
有1,305艘，中鋼運通總經理趙國樑認為，明年第3季開始運價會大幅走低，船價估計還會
再跌1到2成。
中鋼運通規劃的造船計畫，因為台船遲不報價遭到擱置，但是中運並不急，趙國樑認
為明年下半年市場運價會有較明顯下修，屆時也是下單造船的好時機，台船總經理譚泰平
也坦承，目前是不是船價底部不能確立。
裕民航運總經理王書吉認為，如果從供給面來看，明年會是比較辛苦的一年，不過中
國的打房措施是一收一放，中國還是需要房市來刺激經濟成長，世界經濟的變動，礦價的
變化都需要觀察，鐵礦砂價格高了，中國會多用國內礦，價錢低了會多用進口礦，其間的
消長都會影響船運市場，估計明年BDI在1,500到2,500點之間，還在獲利水準之上。
就船價來看，目前各國造船廠手上都還有約兩年的訂單，預估2013年後船塢就會出現
空檔，因此明年是有再降價的可能，不過要看鋼價與市場波動狀況。
,756點，不過目前全球散裝船船訂累計達3,001艘，佔現有運能5成以上，明年是交船高峰
有1,305艘，中鋼運通總經理趙國樑認為，明年第3季開始運價會大幅走低，船價估計還會
再跌1到2成。
中鋼運通規劃的造船計畫，因為台船遲不報價遭到擱置，但是中運並不急，趙國樑認
為明年下半年市場運價會有較明顯下修，屆時也是下單造船的好時機，台船總經理譚泰平
也坦承，目前是不是船價底部不能確立。
裕民航運總經理王書吉認為，如果從供給面來看，明年會是比較辛苦的一年，不過中
國的打房措施是一收一放，中國還是需要房市來刺激經濟成長，世界經濟的變動，礦價的
變化都需要觀察，鐵礦砂價格高了，中國會多用國內礦，價錢低了會多用進口礦，其間的
消長都會影響船運市場，估計明年BDI在1,500到2,500點之間，還在獲利水準之上。
就船價來看，目前各國造船廠手上都還有約兩年的訂單，預估2013年後船塢就會出現
空檔，因此明年是有再降價的可能，不過要看鋼價與市場波動狀況。
巴西大選結果有機會奪回第4季新興市場多頭的主導權
雖然就股市表現來看，過去強勢的巴西市場在今年表現平平，不過據歷
史統計，巴西總統的大選結果，卻足以替當地股市開啟至少6成以上的多頭行情！法人指
出，升息對巴西股市的壓抑作用已經緩解，總統候選人之間的民調也出現了明顯的落差，
巴西市場非常有機會奪回第4季新興市場多頭的主導權。
保誠巴西基金經理人周有融表示，根據過去的歷史經驗，巴西總統大選之後的1年，股
市都會有相當亮麗的表現，譬如根據彭博統計，在2002年10月魯拉當選巴西總統之後，巴
西股市在1年內上漲78％；而在2006年魯拉再次當選總統之後，巴西股市在1年內還是上漲
66％。
周有融指出，過去2次選舉，巴西股市的「選舉行情」並不明顯，不過在選後，當地股
市在6個月內卻又分別上漲25.3％與25.67％。而根據當地媒體TV Globonetwork以及聖保
羅當地日報所作的調查顯示，目前執政黨所支持的候選人Dilma Rousseff在民調已經高達
43％，領先對手Jose Serra 11個百分點。所以預期此次的大選，應該不易脫離先前大選
時巴西股市的走勢，畢竟今年巴西股市最大的變數，就是在於巴西央行的升息以及總統大
選。
群益印巴雙星基金經理人楊子江也認為，不管巴西執政黨或在野黨勝選，巴西政策不至
於出現大幅度的改變，政治風險相對低。
史統計，巴西總統的大選結果，卻足以替當地股市開啟至少6成以上的多頭行情！法人指
出，升息對巴西股市的壓抑作用已經緩解，總統候選人之間的民調也出現了明顯的落差，
巴西市場非常有機會奪回第4季新興市場多頭的主導權。
保誠巴西基金經理人周有融表示，根據過去的歷史經驗，巴西總統大選之後的1年，股
市都會有相當亮麗的表現，譬如根據彭博統計，在2002年10月魯拉當選巴西總統之後，巴
西股市在1年內上漲78％；而在2006年魯拉再次當選總統之後，巴西股市在1年內還是上漲
66％。
周有融指出，過去2次選舉，巴西股市的「選舉行情」並不明顯，不過在選後，當地股
市在6個月內卻又分別上漲25.3％與25.67％。而根據當地媒體TV Globonetwork以及聖保
羅當地日報所作的調查顯示，目前執政黨所支持的候選人Dilma Rousseff在民調已經高達
43％，領先對手Jose Serra 11個百分點。所以預期此次的大選，應該不易脫離先前大選
時巴西股市的走勢，畢竟今年巴西股市最大的變數，就是在於巴西央行的升息以及總統大
選。
群益印巴雙星基金經理人楊子江也認為，不管巴西執政黨或在野黨勝選，巴西政策不至
於出現大幅度的改變，政治風險相對低。
晶圓代工廠景氣持續不明朗
晶圓代工廠台積電、聯電等第3季接單仍然滿載，但9月排隊等產能的
客戶幾乎沒有了。由於電腦及手機ODM/OEM廠針對下半年旺季準備的晶片庫存，早在7月前
就已補足，但7月電腦及手機銷售情況低於預期，ODM/OEM廠提早調整庫存，已影響到上游
IC設計業者對晶圓代工廠的投片。
設備業者表示，以現況來看，晶圓雙雄第3季產能利用率仍滿載，法說會提供的營收
展望可望順利達陣，但第4季後利用率將鬆動，目前看來僅12吋廠維持滿載，6吋及8吋廠
利用率將跌至90％左右。
至於明年第1季情況，1月及2月的利用率仍將走低，若年底終端產品銷售成績不惡，
庫存去化得以提前完成，則3月後利用率就會明顯回升。整體來看，晶圓代工廠第4季及明
年第1季營收將出現季節性修正，不過景氣可望呈現軟著陸，不會出現急跌現象。
台積電董事長張忠謀於日前法說會中提及，下半年接單情況是「客戶還在排隊、但有
排短一點」。而8月以來，ODM/OEM廠提前調整庫存，IC設計業者隨即進行庫存調整及產能
調配，包括LCD驅動IC、電源管理IC、無線網路晶片、電腦應用I/O、電腦晶片組及繪圖晶
片、手機基頻晶片及應用處理器等，9月後對晶圓代工廠的投片均小幅減少，排隊等產能
的廠商已幾乎沒有了。
如同世界先進董事長章青駒所提及，上游客戶雖然沒有大幅砍單動作，但已於8月前2
週開始調整庫存，所以部份原訂9月出貨的晶圓，可能會延後到10月以後出貨，所以對第3
季營收成長看法較為保守。
不過，正因為客戶今年提前調整庫存，所以第4季不會有訂單急減的情況發生。日月
光營運長吳田玉表示，以過去經驗，客戶會在9月或10月調整庫存，但今年提前在8月就開
始進行，對第4季看法已比先前樂觀。
雖然晶圓代工廠利用率下季看跌，不過台積電及聯電仍加速40奈米及28奈米技術升級
，並積極擴充12吋廠先進製程產能。業者表示，包括英飛凌、德儀、富士通等IDM廠，明
年將大量釋出高階訂單委外代工，中長期看來12吋廠產能仍將不足，近期景氣修正只是短
期現象，不會影響到中長期復甦趨勢。
客戶幾乎沒有了。由於電腦及手機ODM/OEM廠針對下半年旺季準備的晶片庫存，早在7月前
就已補足，但7月電腦及手機銷售情況低於預期，ODM/OEM廠提早調整庫存，已影響到上游
IC設計業者對晶圓代工廠的投片。
設備業者表示，以現況來看，晶圓雙雄第3季產能利用率仍滿載，法說會提供的營收
展望可望順利達陣，但第4季後利用率將鬆動，目前看來僅12吋廠維持滿載，6吋及8吋廠
利用率將跌至90％左右。
至於明年第1季情況，1月及2月的利用率仍將走低，若年底終端產品銷售成績不惡，
庫存去化得以提前完成，則3月後利用率就會明顯回升。整體來看，晶圓代工廠第4季及明
年第1季營收將出現季節性修正，不過景氣可望呈現軟著陸，不會出現急跌現象。
台積電董事長張忠謀於日前法說會中提及，下半年接單情況是「客戶還在排隊、但有
排短一點」。而8月以來，ODM/OEM廠提前調整庫存，IC設計業者隨即進行庫存調整及產能
調配，包括LCD驅動IC、電源管理IC、無線網路晶片、電腦應用I/O、電腦晶片組及繪圖晶
片、手機基頻晶片及應用處理器等，9月後對晶圓代工廠的投片均小幅減少，排隊等產能
的廠商已幾乎沒有了。
如同世界先進董事長章青駒所提及，上游客戶雖然沒有大幅砍單動作，但已於8月前2
週開始調整庫存，所以部份原訂9月出貨的晶圓，可能會延後到10月以後出貨，所以對第3
季營收成長看法較為保守。
不過，正因為客戶今年提前調整庫存，所以第4季不會有訂單急減的情況發生。日月
光營運長吳田玉表示，以過去經驗，客戶會在9月或10月調整庫存，但今年提前在8月就開
始進行，對第4季看法已比先前樂觀。
雖然晶圓代工廠利用率下季看跌，不過台積電及聯電仍加速40奈米及28奈米技術升級
，並積極擴充12吋廠先進製程產能。業者表示，包括英飛凌、德儀、富士通等IDM廠，明
年將大量釋出高階訂單委外代工，中長期看來12吋廠產能仍將不足，近期景氣修正只是短
期現象，不會影響到中長期復甦趨勢。
台泥擴大在廣東投資
廣東省長黃華華上周和台泥(1101)集團董事長辜成允會談時指出，「台
泥在廣東韶關投資30億元人民幣，所建的水泥廠正在緊鑼密鼓的推進中。」台泥指出，韶
關八條生產線、總產能超過1,600萬噸的新建，年底中國政府「十二五規劃」通過後，就
可開始興建，初期將先建四條，完工後，台泥躋身中國市場前三大的地位將更加穩固。
台泥此次在廣東韶關曲江烏石鎮境內計畫投資興建的水泥廠，規劃建設8條日產6,000
噸的新型乾法水泥生產線，並配套建設純低溫餘熱發電站，總投資約36億元人民幣。投產
後，年產值可達人民幣30億元。
雖然目前中國大陸全面針對水泥產業，進行限建、停發新廠興建執照；不過，水泥業
者指出，即將公布的中國「十二五規劃」中，將對沿海地區低效率、高耗能水泥廠進行加
速淘汰，並在福建、廣東地區開放新水泥廠新建。
台泥副總黃健強表示，台泥今年底，中國大陸的產能可達4千萬噸，加上台灣，兩岸
三地，總產能就已超過5千萬噸，在中國大陸的擴充、購併計畫從沒停過。
黃健強指出，台泥確實已和當地廣東韶關政府簽訂協議書，預估，年底中國政府會在
新的12、5計畫中，重新開放部分地區水泥廠新建政策，廣東省長黃華華所說的投資，台
泥希望能在年底啟動，初期先建4條線、每條200萬噸，到時，台泥在廣東地區的水泥市占
率將超過30％以上，而台泥先前所聲明，在2012年，中國大陸產能超過5千萬噸的目標，
可望提前一年達成。
台泥在中國大陸「大者恒大」的效應已在市場發酵；根據台泥粗估，去年購併昌興國
際後，市場規模的邊際效益已開始發揮，台泥今今上半年，中國大陸的獲利已達1億元人
民幣，下半年還會成長更多。
泥在廣東韶關投資30億元人民幣，所建的水泥廠正在緊鑼密鼓的推進中。」台泥指出，韶
關八條生產線、總產能超過1,600萬噸的新建，年底中國政府「十二五規劃」通過後，就
可開始興建，初期將先建四條，完工後，台泥躋身中國市場前三大的地位將更加穩固。
台泥此次在廣東韶關曲江烏石鎮境內計畫投資興建的水泥廠，規劃建設8條日產6,000
噸的新型乾法水泥生產線，並配套建設純低溫餘熱發電站，總投資約36億元人民幣。投產
後，年產值可達人民幣30億元。
雖然目前中國大陸全面針對水泥產業，進行限建、停發新廠興建執照；不過，水泥業
者指出，即將公布的中國「十二五規劃」中，將對沿海地區低效率、高耗能水泥廠進行加
速淘汰，並在福建、廣東地區開放新水泥廠新建。
台泥副總黃健強表示，台泥今年底，中國大陸的產能可達4千萬噸，加上台灣，兩岸
三地，總產能就已超過5千萬噸，在中國大陸的擴充、購併計畫從沒停過。
黃健強指出，台泥確實已和當地廣東韶關政府簽訂協議書，預估，年底中國政府會在
新的12、5計畫中，重新開放部分地區水泥廠新建政策，廣東省長黃華華所說的投資，台
泥希望能在年底啟動，初期先建4條線、每條200萬噸，到時，台泥在廣東地區的水泥市占
率將超過30％以上，而台泥先前所聲明，在2012年，中國大陸產能超過5千萬噸的目標，
可望提前一年達成。
台泥在中國大陸「大者恒大」的效應已在市場發酵；根據台泥粗估，去年購併昌興國
際後，市場規模的邊際效益已開始發揮，台泥今今上半年，中國大陸的獲利已達1億元人
民幣，下半年還會成長更多。
ECFA本週內可望生效
ECFA生效日本週內可望傳出佳音！據了解，總統府國安會主導的兩岸小
組近期內將會針對ECEA生效後，兩岸經合會組織運作，投資協議諮商架構，及5,824餘項
貨品貿易清單後續諮商，進行策略規劃。
另工商協進會週三將邀吳揆舉行工商早餐會，將向吳揆等財經高層反映鬆綁金融業登陸
等意見。相關官員表示，目前已有4家業者在等待北京銀監會審批，金管會也同意華南金
、國泰世華申請赴大陸設分行，6家國內大型行庫陸續登陸，五都選戰前，甚或總統大選
前，若無特殊考量，應不會再鬆綁金融業登陸政策。
官員說，監委日前視察金管會，兩位監委對金融業開發登陸寬嚴有兩種極端意見，讓金
管會很難為，站在業者立場，當然希望都不要限制，但民意所趨不得不限制。若金融業要
透過海外募資方式，將控制股權給陸銀，政府其實是不贊成的。
據悉，海基會高層日內即可望正式傳真書面文件給海協會，告知我方有關ECFA的法律程
序已一切完備，雙方約定好生效日期，即可對外公布，預料本週內可望有佳音。
兩岸經合會預訂9月啟動，由次長級領軍，目前由負責與大陸商務部高層接觸最多的經
濟部常次梁國新領軍的機率最高。黨政高層說，有關兩岸經合會組織運作，經濟部已與陸
委會溝通過，未來4項協議諮商都由經濟部主談，高層認為，經合會應由經濟部主導。
兩岸經合會成員多少，尚未敲定，但為一虛擬組織，像變形蟲，非定型化組織，依不同
議題有不同成員，原則擬設五、六個分組，主委定位在次長級。近日總統府兩岸小組會聽
取相關運作架構報告，以利與對岸形成共識。
此外，經濟部將請示府院高層，儘速與對岸展開投資協議諮商，初步擬就台商既有投資
如何獲具體保障為原則，不受中央、地方政府政策影響，如果受到影響，如何展開仲裁及
補償程序等，增加台商在大陸投資的保障。
組近期內將會針對ECEA生效後，兩岸經合會組織運作，投資協議諮商架構，及5,824餘項
貨品貿易清單後續諮商，進行策略規劃。
另工商協進會週三將邀吳揆舉行工商早餐會，將向吳揆等財經高層反映鬆綁金融業登陸
等意見。相關官員表示，目前已有4家業者在等待北京銀監會審批，金管會也同意華南金
、國泰世華申請赴大陸設分行，6家國內大型行庫陸續登陸，五都選戰前，甚或總統大選
前，若無特殊考量，應不會再鬆綁金融業登陸政策。
官員說，監委日前視察金管會，兩位監委對金融業開發登陸寬嚴有兩種極端意見，讓金
管會很難為，站在業者立場，當然希望都不要限制，但民意所趨不得不限制。若金融業要
透過海外募資方式，將控制股權給陸銀，政府其實是不贊成的。
據悉，海基會高層日內即可望正式傳真書面文件給海協會，告知我方有關ECFA的法律程
序已一切完備，雙方約定好生效日期，即可對外公布，預料本週內可望有佳音。
兩岸經合會預訂9月啟動，由次長級領軍，目前由負責與大陸商務部高層接觸最多的經
濟部常次梁國新領軍的機率最高。黨政高層說，有關兩岸經合會組織運作，經濟部已與陸
委會溝通過，未來4項協議諮商都由經濟部主談，高層認為，經合會應由經濟部主導。
兩岸經合會成員多少，尚未敲定，但為一虛擬組織，像變形蟲，非定型化組織，依不同
議題有不同成員，原則擬設五、六個分組，主委定位在次長級。近日總統府兩岸小組會聽
取相關運作架構報告，以利與對岸形成共識。
此外，經濟部將請示府院高層，儘速與對岸展開投資協議諮商，初步擬就台商既有投資
如何獲具體保障為原則，不受中央、地方政府政策影響，如果受到影響，如何展開仲裁及
補償程序等，增加台商在大陸投資的保障。
觸控面板第4季景氣暢旺，各大廠急擴產拼產能
觸控面板第4季景氣暢旺，各大廠為了因應客戶需求大增，均儘快擴產拼
出貨，全球最大玻璃投射式電容觸控模組廠宸鴻（3673）預計第4季展開一連串擴產動作
，擴產幅度將是目前產能的2至3倍，業內人士表示，「觸控面板和面板不一樣，客戶預估
的量有到這個程度，大家才敢擴產」。
下半年觸控面板廠均積極大動作擴產，包含勝華（2384）、介面（3584）、洋華（36
22）均對投射式電容產品寄予厚望，宸鴻擴產幅度更是相當驚人，以3.5吋計算、產能將
由目前的每月的500萬片，拉高至第4季的單月1200-1500萬片。
目前宸鴻的產能為2代及2.5代各一條，這次擴產的則為3代線，至於宸鴻與鴻海（231
7）旗下的正達（3149）合資的睿志達光電，主要生產強化玻璃與ITO玻璃產品，這部分產
能將滿足宸鴻擴產後對強化玻璃的需求，新廠預計於第4季完工，明年第1季投產。為了因
為蘋果電腦對於產能的需求，宸鴻這次大舉擴產仍主打中小尺寸產品，看準的仍是未來平
板電腦、智慧型手機以及電子書產品對觸控的需求。
業內人士表示，玻璃電容式廠商宸鴻及勝華訂單均大於產能，受制於產能供應量無法
擴大，目前玻璃投射式電容，和ITO薄膜的投射式電容相比，玻璃價格比ITO薄膜約高出2
成左右。
除了玻璃外，宸鴻電容式ITO薄膜每月出貨量約為200萬片，產能主要為因應客戶需求
，不過ITO薄膜非宸鴻主力產品，這部分並未納入下階段的擴產範圍。
同步擴產的還有同樣為列入iPad供應鏈的勝華，勝華預計至年底時，以10吋計算，觸
控面板模組的月產能將來到300萬片，是之前單月50萬片的6倍，目前勝華觸控面板產品占
營收比重已經來到6至7成。
介面才剛擴充完桃園中壢的2廠及3廠產能，介面計畫至中國湖南長沙設廠，投射式電
容同樣也是擴產的重點；目前介面產能為每個月600萬片，包含電阻的200萬片及投射式電
容的400萬片。
洋華日前才決議辦理22億元現金增資，全力衝刺中尺寸投射式電容產能，擴產地點包
含台灣、越南、大陸；洋華今年也已持續擴增電容式產能，預計至明年第1季時，洋華中
尺寸產能將達單月30萬片，小尺寸則再增加單月400萬片。
出貨，全球最大玻璃投射式電容觸控模組廠宸鴻（3673）預計第4季展開一連串擴產動作
，擴產幅度將是目前產能的2至3倍，業內人士表示，「觸控面板和面板不一樣，客戶預估
的量有到這個程度，大家才敢擴產」。
下半年觸控面板廠均積極大動作擴產，包含勝華（2384）、介面（3584）、洋華（36
22）均對投射式電容產品寄予厚望，宸鴻擴產幅度更是相當驚人，以3.5吋計算、產能將
由目前的每月的500萬片，拉高至第4季的單月1200-1500萬片。
目前宸鴻的產能為2代及2.5代各一條，這次擴產的則為3代線，至於宸鴻與鴻海（231
7）旗下的正達（3149）合資的睿志達光電，主要生產強化玻璃與ITO玻璃產品，這部分產
能將滿足宸鴻擴產後對強化玻璃的需求，新廠預計於第4季完工，明年第1季投產。為了因
為蘋果電腦對於產能的需求，宸鴻這次大舉擴產仍主打中小尺寸產品，看準的仍是未來平
板電腦、智慧型手機以及電子書產品對觸控的需求。
業內人士表示，玻璃電容式廠商宸鴻及勝華訂單均大於產能，受制於產能供應量無法
擴大，目前玻璃投射式電容，和ITO薄膜的投射式電容相比，玻璃價格比ITO薄膜約高出2
成左右。
除了玻璃外，宸鴻電容式ITO薄膜每月出貨量約為200萬片，產能主要為因應客戶需求
，不過ITO薄膜非宸鴻主力產品，這部分並未納入下階段的擴產範圍。
同步擴產的還有同樣為列入iPad供應鏈的勝華，勝華預計至年底時，以10吋計算，觸
控面板模組的月產能將來到300萬片，是之前單月50萬片的6倍，目前勝華觸控面板產品占
營收比重已經來到6至7成。
介面才剛擴充完桃園中壢的2廠及3廠產能，介面計畫至中國湖南長沙設廠，投射式電
容同樣也是擴產的重點；目前介面產能為每個月600萬片，包含電阻的200萬片及投射式電
容的400萬片。
洋華日前才決議辦理22億元現金增資，全力衝刺中尺寸投射式電容產能，擴產地點包
含台灣、越南、大陸；洋華今年也已持續擴增電容式產能，預計至明年第1季時，洋華中
尺寸產能將達單月30萬片，小尺寸則再增加單月400萬片。
NB面板庫存去化速度較預期中緩慢，7、8月報價急速走跌
市調單位Display Search公布最新面板報價，受到下游廠持續去化庫存及降價促銷的影響
，如市場先前預期，8月下旬應用面板報價跌勢加重，LCD電視面板每片報價甚至下跌20美
元， LCD監視器面板則走跌3~5美元， NB面板續跌2美元。
Display Search指出，歷經傳統淡季後，電視品牌廠商位降低庫存水位，規劃以極大的降
價幅度刺激消費市場，因此向面板廠爭取降價機會，造成8月下旬電視面板價格續跌。而
品牌廠積極衝刺LED背光電視，在低價促銷下，LED背光源面板跌幅最大。
在LCD電視面板報價中，26吋廣視角面板每片123美元，跌幅達3.9%；32吋每片180美元，
下跌6美元；37吋每片226美元，走跌3美元，跌幅達1.3%；40-42吋每片295美元、下跌10
美元；40-42吋的LED背光源面板每片440美元，下跌20美元，跌幅來到4.3%；46吋每片
395美元，下跌8美元。
而監視器面板報價同樣受庫存壓力，及消費市場降價促銷影響而持續走跌，且液晶電視面
板價格亦影響液晶監視器價格。Display Search指出，LCD監視器面板8、9月的市場銷售
狀況，將成為品牌廠第3季是否會再發出訂單的重要指標。而LCD電視的需求表現，更是另
一個影響監視器面報價的重要要素。
8月下旬17吋監視器面板每片62美元，跌3美元，跌幅4.61%；18.5吋每片60美元、下跌4美
元，跌幅達6.3%；19吋寬螢幕面板每片67美元，下跌4美元；20吋寬螢幕面板每片68美元
，下跌4美元，兩者均下跌5.6%；21.5吋寬螢幕面板每片82美元，下跌4美元；同尺寸LED
面板每片90美元、下跌5美元。
NB面板庫存去化速度較預期中緩慢，使的7、8月報價急速走跌，第2季後NB品牌廠積極嚴
控庫存，而面板廠也開始著手降低產能利用率。LED NB面板報價部分，13.3吋每片54美元
、14吋每片50美元、15.6吋每片51美元、17.3吋每片69美元，均下跌 2美元。
，如市場先前預期，8月下旬應用面板報價跌勢加重，LCD電視面板每片報價甚至下跌20美
元， LCD監視器面板則走跌3~5美元， NB面板續跌2美元。
Display Search指出，歷經傳統淡季後，電視品牌廠商位降低庫存水位，規劃以極大的降
價幅度刺激消費市場，因此向面板廠爭取降價機會，造成8月下旬電視面板價格續跌。而
品牌廠積極衝刺LED背光電視，在低價促銷下，LED背光源面板跌幅最大。
在LCD電視面板報價中，26吋廣視角面板每片123美元，跌幅達3.9%；32吋每片180美元，
下跌6美元；37吋每片226美元，走跌3美元，跌幅達1.3%；40-42吋每片295美元、下跌10
美元；40-42吋的LED背光源面板每片440美元，下跌20美元，跌幅來到4.3%；46吋每片
395美元，下跌8美元。
而監視器面板報價同樣受庫存壓力，及消費市場降價促銷影響而持續走跌，且液晶電視面
板價格亦影響液晶監視器價格。Display Search指出，LCD監視器面板8、9月的市場銷售
狀況，將成為品牌廠第3季是否會再發出訂單的重要指標。而LCD電視的需求表現，更是另
一個影響監視器面報價的重要要素。
8月下旬17吋監視器面板每片62美元，跌3美元，跌幅4.61%；18.5吋每片60美元、下跌4美
元，跌幅達6.3%；19吋寬螢幕面板每片67美元，下跌4美元；20吋寬螢幕面板每片68美元
，下跌4美元，兩者均下跌5.6%；21.5吋寬螢幕面板每片82美元，下跌4美元；同尺寸LED
面板每片90美元、下跌5美元。
NB面板庫存去化速度較預期中緩慢，使的7、8月報價急速走跌，第2季後NB品牌廠積極嚴
控庫存，而面板廠也開始著手降低產能利用率。LED NB面板報價部分，13.3吋每片54美元
、14吋每片50美元、15.6吋每片51美元、17.3吋每片69美元，均下跌 2美元。
預售屋51新制，營建署開罰
規定主建物與附屬建物應分開計價的「預售屋五一新制」上路至今近四
個月，內政部在本月十九日首度針對國內大型建商「甲山林城上城」建案開出第一張罰單
。內政部長江宜樺表示，未來將持續查核行動，希望少數仍在觀望未採行新制業者不要心
存僥倖、懷疑政府執法決心，「我絕對說到做到」！
「新制預售屋買賣定型化契約」於今年五月一日修正施行，新制內容規定建商在預售
屋契約中，需分列主建物、附屬建物與共有部份面積、售價；明確列出主建物面積占房屋
登記總面積的比例；房屋面積有誤差時應該互相找補；買方延遲付款的遲延利息不可超過
萬分之二等。
內政部表示，甲山林建設公司在基隆銷售「甲山林城上城」預售屋時，未在定型化契
約中明載土地權利範圍面積等，經四次發函要求改善未果後，內政部依據《消保法》第五
十八條規定：「企業經營者違反主管機關依據第三十六或第三十八條規定所為之命令者，
處新台幣六萬元以上一百五十萬元以下罰緩，並得連續處罰」作出處罰。
個月，內政部在本月十九日首度針對國內大型建商「甲山林城上城」建案開出第一張罰單
。內政部長江宜樺表示，未來將持續查核行動，希望少數仍在觀望未採行新制業者不要心
存僥倖、懷疑政府執法決心，「我絕對說到做到」！
「新制預售屋買賣定型化契約」於今年五月一日修正施行，新制內容規定建商在預售
屋契約中，需分列主建物、附屬建物與共有部份面積、售價；明確列出主建物面積占房屋
登記總面積的比例；房屋面積有誤差時應該互相找補；買方延遲付款的遲延利息不可超過
萬分之二等。
內政部表示，甲山林建設公司在基隆銷售「甲山林城上城」預售屋時，未在定型化契
約中明載土地權利範圍面積等，經四次發函要求改善未果後，內政部依據《消保法》第五
十八條規定：「企業經營者違反主管機關依據第三十六或第三十八條規定所為之命令者，
處新台幣六萬元以上一百五十萬元以下罰緩，並得連續處罰」作出處罰。
澳洲大選出爐，政治不確定性升高
上周末澳洲國會大選結果，創 70 年首見無任何政黨贏得過半席次。政治僵局造成澳元周
一 (23 日) 開盤應聲下貶，貶幅進一步擴大；澳洲股市期貨也顯示，投資人興趣恐轉往
其他市場。
台北時間周一上午 5:52，澳元下貶 0.7% 至 88.80 美分；本月澳元已累積貶值 1.8%。
澳洲民調顯示，國人預期由少數政府執政的可能性上升。
澳股 S&P/ASX 200 指數同步下滑 0.2%，延續上周累積的 0.6% 跌幅；股指今年以來已挫
9%。澳洲公債期貨價格也走跌，9 月交貨 10 年期公債價格由上周五 (20 日) 的 95.
095 降至 95.025，殖利率上升 7 個基點至 4.975%。
無論澳洲總理 Julia Gillard 或反對黨領袖 Tony Abbott，皆未能於上周六 (21 日) 舉
行的國會大選獲得多數席次，意味其中一方必須爭取較小政黨結盟，以組成政府。
隨著選務員持續計算最終票數，澳洲各方政黨協商恐持續數日，引發各項政策的不確定因
素上升，包括工黨提議的開礦稅、公共建設投資及煤炭交易等。
摩根大通 (JPMorgan Chase) 駐雪梨全球外匯首席交易員 Phil Burke 指出，澳元將持續
處於龐大壓力之下；股市可能也會出現拋售潮。此外，由於國外投資人之前並未太注意這
次大選，因此也能出現對於澳洲政治問題後知後覺的反應。
一 (23 日) 開盤應聲下貶，貶幅進一步擴大；澳洲股市期貨也顯示，投資人興趣恐轉往
其他市場。
台北時間周一上午 5:52，澳元下貶 0.7% 至 88.80 美分；本月澳元已累積貶值 1.8%。
澳洲民調顯示，國人預期由少數政府執政的可能性上升。
澳股 S&P/ASX 200 指數同步下滑 0.2%，延續上周累積的 0.6% 跌幅；股指今年以來已挫
9%。澳洲公債期貨價格也走跌，9 月交貨 10 年期公債價格由上周五 (20 日) 的 95.
095 降至 95.025，殖利率上升 7 個基點至 4.975%。
無論澳洲總理 Julia Gillard 或反對黨領袖 Tony Abbott，皆未能於上周六 (21 日) 舉
行的國會大選獲得多數席次，意味其中一方必須爭取較小政黨結盟，以組成政府。
隨著選務員持續計算最終票數，澳洲各方政黨協商恐持續數日，引發各項政策的不確定因
素上升，包括工黨提議的開礦稅、公共建設投資及煤炭交易等。
摩根大通 (JPMorgan Chase) 駐雪梨全球外匯首席交易員 Phil Burke 指出，澳元將持續
處於龐大壓力之下；股市可能也會出現拋售潮。此外，由於國外投資人之前並未太注意這
次大選，因此也能出現對於澳洲政治問題後知後覺的反應。
阿里山纜車路線3選1
國內第一條高山纜車的路線規畫出爐！交通部觀光局規畫三條路廊，分
別為山底的觸口到阿里山森林遊樂區、奮起湖到阿里山森林遊樂區、奮起湖到石桌，最長
近廿八公里、最短僅三公里，將採BOT方式推動。
因去年八八風災重創的阿里山公路，為讓阿里山有喘息機會，交通部觀光局進行阿里
山興建纜車的可行性評估，日昨完成初步報告。
交通部觀光局阿里山風景管理處長曾漢洲表示，阿里山興建纜車「勉強可行」，地質
敏感地帶、斷層帶及土石流潛勢區，纜車路廊都可避開。但因建造成本太高，旅運量不足
，BOT財務可行性不高，未來得納入纜車相關場站及附屬事業的經營開發，公路及鐵路系
統要全線暢通，建構完善的大眾運輸網路是興建阿里山纜車的重要前提。
別為山底的觸口到阿里山森林遊樂區、奮起湖到阿里山森林遊樂區、奮起湖到石桌，最長
近廿八公里、最短僅三公里，將採BOT方式推動。
因去年八八風災重創的阿里山公路，為讓阿里山有喘息機會，交通部觀光局進行阿里
山興建纜車的可行性評估，日昨完成初步報告。
交通部觀光局阿里山風景管理處長曾漢洲表示，阿里山興建纜車「勉強可行」，地質
敏感地帶、斷層帶及土石流潛勢區，纜車路廊都可避開。但因建造成本太高，旅運量不足
，BOT財務可行性不高，未來得納入纜車相關場站及附屬事業的經營開發，公路及鐵路系
統要全線暢通，建構完善的大眾運輸網路是興建阿里山纜車的重要前提。
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